Onda de despedimentos e colapsos na Web3: sinais de uma crise profunda

O setor Web3 tem enfrentado nos últimos meses um ciclo de testes rigorosos, que não se limitam à queda de preços, mas incluem uma sequência de despedimentos em massa, encerramentos súbitos e aquisições forçadas. De Polygon a Farcaster, de DappRadar a Blocto, repete-se o mesmo cenário: empresas outrora apoiadas por fundos de risco gigantes e com avaliações elevadas encontram-se agora em meio a caos regulatório e financeiro.

Estes fenómenos não são apenas uma correção normal de mercado, mas refletem uma luta mais profunda entre a narrativa ambiciosa que sustentou estes projetos e a realidade do produto e da rentabilidade. Cada encerramento ou despedimento revela fraquezas estruturais acumuladas durante a fase de crescimento descontrolado: dependência total de liquidez externa, ausência de modelos de receita claros e uma verdadeira falta de consciência de segurança.

A onda de despedimentos expõe a crise real do ciclo económico

Despedimentos deixaram de ser medidas temporárias para reduzir custos e tornaram-se um reflexo sincero de uma gestão que reavalia as expectativas de receita futura. Quando uma empresa decide reduzir a sua equipa em 25% ou 50%, está basicamente a admitir que os ganhos adicionais do crescimento marginal não compensarão os novos custos no ambiente de mercado atual.

No início de 2025, a plataforma Berachain cortou cerca de 25% do seu quadro de funcionários, seguida por renúncias de altos executivos, incluindo o CFO e o COO. O seu valor caiu mais de 60% após a entrada na bolsa, em apenas três meses, levando a uma estratégia de austeridade radical. Eclipse Labs despediu-se de 65% da sua força de trabalho em agosto, enquanto a Lido anunciou o despedimento de 15% da equipa devido a pressões orçamentais. Eigen Labs também reduziu cerca de 25%, redirecionando o foco para EigenCloud.

O que distingue esta onda é que ela revela o fracasso de muitos projetos em construir um ciclo económico independente. Gastaram somas enormes em recursos humanos, marketing e produtos, mas não conseguiram transformar esses investimentos em fluxos de caixa reais. Resultado: agora, com a liquidez total a diminuir, só há uma opção: encolher e esperar.

Desvio estratégico necessário: de infraestruturas simples a áreas emergentes

Em vez de esperar passivamente, alguns projetos fortes optaram por um reposicionamento estratégico audaz. Essa mudança reflete uma maturidade ao reconhecer que os planos tradicionais de crescimento já não são viáveis.

A Polygon, como uma plataforma Layer2 consolidada, decidiu avançar para o setor de pagamentos e moedas estáveis. Em janeiro, adquiriu a Coinme e a Sequence, ganhando capacidades de transferência de fundos organizadas e uma plataforma de pagamento simples, sem as complexidades de pontes e taxas de gás. O objetivo é claro: transformar a Polygon Labs de uma plataforma puramente tecnológica numa empresa de pagamentos blockchain rentável.

A Magic Eden, plataforma de NFTs no ecossistema Solana, cessou totalmente o suporte a mercados EVM e Ordinals para concentrar esforços num novo projeto de mercados preditivos chamado Dicey. Isto não é uma retração, mas uma evolução estratégica: reconhecer que o mercado de NFTs atingiu o seu limite e procurar novas categorias de ativos com maior potencial de crescimento.

Outro fenómeno notável: a migração de empresas de mineração de Bitcoin para centros de dados de inteligência artificial. A Bitfarms, anteriormente especializada em mineração de Bitcoin, anunciou em novembro de 2025 planos para encerrar gradualmente as operações de mineração e transformar as suas instalações em infraestruturas de computação de alto desempenho e IA. Decidiram até mudar de nome para Keel Infrastructure, tentando romper com a ligação psicológica ao Bitcoin. A Cipher Mining seguiu o mesmo caminho: mudou de nome para Cipher Digital e vendeu as suas participações em centros de mineração à Canaan por cerca de 40 milhões de dólares, focando-se agora totalmente em computação de próxima geração.

Estas mudanças indicam uma verdade fundamental: projetos Web3 bem-sucedidos são aqueles que possuem flexibilidade suficiente para se reinventar quando as dinâmicas de mercado mudam.

Aquisições forçadas: fim da era da independência

Nem todos os projetos podem esperar ou redirecionar-se. Muitos optaram pelo caminho mais fácil: vender.

A Farcaster, protocolo de comunicação social descentralizado apoiado por financiamento massivo e altas expectativas, anunciou em meados de janeiro a aquisição total pela Neynar. A decisão foi surpreendente, especialmente porque o fundador, Dan Romero, tinha acabado de anunciar, um mês antes, uma mudança estratégica importante, abandonando a abordagem de “foco na comunicação social” que durou mais de quatro anos, e passando a um modelo baseado em carteiras. A aquisição pela Neynar significa simplesmente que a nova direção não funcionou. A Farcaster devolveu aos investidores os 180 milhões de dólares investidos.

O Lens Protocol enfrentou um destino semelhante. Protocolo de rede social descentralizado, com forte reputação, viu uma rápida queda na atividade de utilizadores. Anunciaram que a Mask Network agora assume o protocolo, enquanto a equipa original passou a atuar apenas como consultora técnica, voltando ao seu foco principal: DeFi.

A Ready Player Me, plataforma de avatares NFT, recebeu 56 milhões de dólares da a16z, mas a queda do mercado NFT provocou uma redução drástica na base de utilizadores. A sua conta no X publicou apenas cinco tweets ao longo do último ano. O desfecho: foi vendida à Netflix, com a equipa a sair com as cabeças mantidas financeiramente.

Estas aquisições não representam sucessos, mas sim reconhecimentos do fracasso em construir projetos sustentáveis de forma independente. Contudo, são opções menos dolorosas do que outras alternativas.

Violações e roubos: o preço de uma segurança negligente

Enquanto alguns enfrentam dificuldades de receita, outros enfrentam uma ameaça existencial ainda maior: roubos e ataques.

Em meados de fevereiro, a ponte de múltiplas cadeias IoTeX foi alvo de um ataque, levando à fuga das chaves privadas dos validadores e à perda de 4,4 milhões de dólares. A IoTeX tinha recursos suficientes para compensar 100% os afetados, mas a maioria dos projetos menores não dispõe dessa capacidade.

O Step Finance, protocolo DeFi na Solana, sofreu um roubo de 40 milhões de dólares devido a uma violação de dispositivos dos responsáveis. A equipa explorou opções de financiamento e aquisição, mas nenhuma solução viável surgiu. Resultado: encerramento imediato de todas as operações.

O TrueBit, protocolo de expansão de contas de blockchain, foi alvo de um ataque em janeiro através de uma vulnerabilidade de overflow em contrato inteligente. O atacante explorou uma engenharia de cálculo de preço de compra para criar quantidades massivas de tokens TRU a custo quase zero, esvaziando o fundo. Perda: 26,4 milhões de dólares, com o preço do token a cair a zero. A conta oficial do TrueBit não foi atualizada desde o anúncio de responsabilidade em janeiro.

Estes incidentes revelam uma verdade desconfortável: enquanto as empresas correm atrás de inovação e crescimento, negligenciam flagrantemente os padrões de segurança e auditoria. Cada roubo acrescenta uma camada de desconfiança ao ecossistema.

Encerramentos silenciosos: o fim não honrado

O pior que os despedimentos e roubos é o desaparecimento silencioso. Projetos que investiram milhões de dólares e recursos humanos acabam por anunciar encerramentos discretos.

A DappRadar, fundada em 2018 e uma das plataformas de aplicativos descentralizados mais conhecidas do setor, recebeu financiamento superior a 7 milhões de dólares. Lançou um token em 2021 para tentar resolver a crise de receita, mas sem suporte real, o seu valor entrou em colapso. Finalmente, fechou portas.

A ZeroLend, protocolo de empréstimos multi-cadeia, encerrou operações em fevereiro de 2025, após apenas três anos: as cadeias suportadas tornaram-se inativas, a infraestrutura deteriorou-se, e hackers e fraudadores atraíram-na. Um ciclo completo de perdas sem salvador.

A Blocto, carteira inteligente multi-cadeias, anunciou o encerramento em dezembro de 2025, após perdas superiores a 5,5 milhões de dólares para manter os serviços à comunidade. A equipa tentou contactar a liderança da Flow/Dapper durante meses, sem sucesso. Os fundos de operação acabaram, e a porta fechou-se definitivamente.

Estes encerramentos não representam apenas falhas de produto ou marketing, mas uma falha em construir uma lógica económica sustentável desde o início.

Conclusão: do inverno à reconstrução

Nos primeiros estágios do Web3, a narrativa era mais forte do que o produto. Uma visão ambiciosa e uma mecânica aparentemente revolucionária eram suficientes para atrair capital. Mas, com o retorno da liquidez à racionalidade, investidores e utilizadores perceberam que a relação risco-retorno precisava ser revista.

Projetos que possuem uma lógica clara de fluxo de caixa, necessidades reais de utilizadores, engenharia técnica confiável e fortes capacidades de conformidade sobreviverão. Despedimentos, aquisições, roubos e encerramentos não são o fim da história, mas uma fase natural de maturidade.

Todas as revoluções tecnológicas passaram por isso: o frenesi capitalista, a expansão, o ajuste severo e a reconstrução da confiança. O Web3 não será exceção. Com o quadro regulatório a ser clarificado progressivamente e a infraestrutura a melhorar, as equipes que permanecerem sairão deste inverno com uma compreensão mais profunda dos riscos e um modelo mais sólido. E, com o apoio crescente das capacidades de IA, o ecossistema cripto na próxima fase poderá ser mais preparado do que nunca para o que virá.