Dragonfly Capital arrecada $650 milhões em novo fundo: estratégia contrastante de grande jogador em meio ao colapso cripto

A indústria de criptomoedas enfrenta um dos períodos mais difíceis, mas os maiores players continuam a demonstrar estratégias contrastantes. A Dragonfly Capital recentemente concluiu a arrecadação de $650 milhões para o seu quarto fundo — uma quantia enorme num momento em que a maioria dos investidores de risco focados em blockchain estão a apertar os cordões à bolsa. Este passo demonstra claramente como os principais atores aproveitam a volatilidade do mercado.

O paradoxo do crescimento em tempos de declínio: por que os grandes venture capital continuam a investir?

O sócio-gerente da Dragonfly, Haseeb Qureshi, chama este momento de «tempo estranho para comemorar», mas as suas ações contam uma história diferente. Em vez de cautela excessiva, o fundo mostra uma abordagem estratégica ofensiva — uma estratégia que já deu frutos anteriormente. A história da Dragonfly revela um padrão claro: as maiores entradas do fundo ocorreram quando ele captou capital durante períodos de baixa.

A falência do ICO em 2018, logo antes de a Dragonfly estar ativamente a captar recursos, foi um «momento de ouro» para investidores que resistiram ao choque. Uma situação semelhante repetiu-se antes do colapso da Terra em 2022. Estes «vencedores», segundo Qureshi, mostraram-se os projetos mais lucrativos do fundo. Essa sequência histórica sugere uma compreensão profunda dos ciclos do mercado de criptomoedas.

Escala da destruição do mercado e o contexto da captação

A perspetiva para os investimentos não parece otimista à primeira vista. O Bitcoin perdeu cerca de 46% do seu valor desde o máximo histórico de mais de $126.000, registado em outubro de 2025. A tendência de baixa das criptomoedas levou a uma perda de mais de $1,4 triliões em capitalização de mercado. Essa instabilidade obrigou muitos projetos a reduzir despesas e a rever planos.

Em setembro, a Dragonfly anunciou planos ambiciosos de arrecadação de $500 milhões, mas acabou por captar mais — $650 milhões. O terceiro fundo da empresa, arrecadado em maio de 2023, também tinha um volume de $650 milhões e destinava-se a fases mais avançadas de desenvolvimento de projetos. A nova ferramenta terá foco em fases iniciais de venture.

Reorientação estratégica: de especulações para infraestrutura real

Qureshi destaca uma mudança radical na estratégia da Dragonfly e de toda a indústria. Na sua opinião, a infraestrutura financeira de criptomoedas está a passar por uma verdadeira explosão, enquanto alguns setores alternativos, como aplicações Web3 para uso não especializado, permanecem estagnados. Esta observação reflete uma tendência global de mudança de projetos especulativos para serviços financeiros práticos.

«Stablecoins estão a dominar o mundo. DeFi já é tão grande que compete com soluções tradicionais de CeFi. Instituições financeiras em todo o mundo estão a desenvolver estratégias cripto. E os mercados de previsão tornam-se a fonte de dados mais confiável na internet», descreve ele a transformação do mercado. Isto não é apenas uma orientação para stablecoins e tokenização, mas uma mudança fundamental na base financeira do setor cripto.

O portfólio da Dragonfly confirma a nova trajetória

Os últimos investimentos do fundo demonstram claramente essa mudança de prioridades. Polymarket é uma plataforma líder de previsão. Ethena desenvolve stablecoins sintéticas. Rain especializa-se em soluções de pagamento. Mesh foca na tokenização de ativos. Cada um desses projetos representa um nó específico numa rede mais ampla de infraestrutura financeira cripto.

Estas escolhas de investimento não parecem aleatórias — refletem sistematicamente uma nova compreensão de para onde a indústria está a caminhar. Outros venture capital líderes presentes na Consensus Hong Kong 2026, como a Maximum Frequency Ventures e a Pantera Capital, partilham dessa visão. Os seus representantes, Mo Sheikh e Paul Veradittakit, expressaram uma posição clara: investir em setores comprovados, como stablecoins e tokenização, mas com cautela em áreas como IA e mercados de previsão.

Reavaliação da indústria: não há morte, apenas reestruturação

A posição de Qureshi e seus aliados soa como uma reavaliação profunda do estado da indústria cripto. Em meio ao sentimento de baixa, muitos críticos afirmam que o setor está morto. Contudo, esses venture capitals implicitamente afirmam o oposto: a indústria não está a morrer, ela está a se reestruturar. O quarto fundo da Dragonfly — com o seu tamanho recorde — deve ser visto como a «maior aposta» da sua empresa de que a revolução cripto ainda está no início de um crescimento exponencial, expandindo-se para uma infraestrutura financeira verdadeira.

A Forbes foi a primeira a divulgar a última expansão da base de capital da Dragonfly Capital.