Preços da soja a recuperar-se à medida que os traders avaliam sinais mistos

A soja recuperou-se ao meio-dia na segunda-feira, com a maioria dos contratos de mês à vista a recuar entre 3 a 4 cêntimos face às baixas iniciais da sessão. O preço médio nacional de soja à vista, segundo o cmdtyView, subiu 3 cêntimos, para $10,75 1/4, sinalizando uma mudança no sentimento do mercado após uma fase inicial de fraqueza. A recuperação reflete uma reavaliação dos fundamentos por parte dos traders, em meio a incertezas políticas e sinais conflitantes de oferta de origens-chave.

Recuperação de Preços nos Principais Produtos de Soja

Os futuros de farinha de soja subiram de forma mais acentuada, com ganhos entre 20 a 80 cêntimos nos meses à vista, enquanto os futuros de óleo de soja avançaram entre 65 a 75 pontos. Os futuros de soja de 26 de março subiram 3 cêntimos, para $11,40 1/2, enquanto os contratos de maio de 26 ganharam 3 1/2 cêntimos, atingindo $11,56 3/4. Os futuros de julho de 26 aumentaram 3 1/2 cêntimos, para $11,69 1/2. A amplitude do avanço em todo o complexo sugere um suporte subjacente, apesar das preocupações de destaque.

Exportações Revelam Persistente Fraqueza

Os dados do FGIS do USDA revelaram tendências preocupantes nas vendas externas durante a semana que terminou a 19 de fevereiro. As exportações de soja totalizaram 669.865 toneladas métricas (24,61 milhões de bushels), representando uma queda de 44,9% em relação à semana anterior e uma insuficiência de 23,8% face ao mesmo período do ano passado. A China liderou as compras de destino com 344.885 toneladas métricas, embora esse volume seja diminuto em relação aos padrões sazonais típicos. O México recebeu 98.686 toneladas métricas, enquanto o Egito importou 52.839 toneladas métricas. As exportações do ano de comercialização 2025/26 estão em apenas 25,033 milhões de toneladas métricas (919,8 milhões de bushels) desde 1 de setembro — uma redução preocupante de 32,2% em relação ao período equivalente do ano passado.

Turbulência Política Cria Incerteza no Mercado

A decisão da Suprema Corte na sexta-feira de limitar a autoridade do presidente para impor tarifas alterou o cálculo dos traders de grãos. O presidente Trump anunciou prontamente uma tarifa geral de 10% ao abrigo da Seção 122 do Trade Act de 1974, com validade de 150 dias, antes de potencialmente aumentar para 15% posteriormente. Este contexto político cria uma janela de incerteza que pode remodelar a procura, especialmente de compradores sensíveis ao preço na Ásia e no México.

Dinheiro Gerido Mostra Otimismo Cauteloso

Os dados de posicionamento da CFTC indicaram que as posições líquidas longas de fundos geridos acumularam 40.463 contratos durante a semana de 17 de fevereiro, elevando a exposição líquida total para 163.611 contratos. A acumulação constante sugere que os fundos permanecem com uma inclinação construtiva, apesar dos obstáculos nas exportações, embora a posição continue relativamente modesta em relação às médias históricas.

Colheita no Brasil Atrasada em Relação ao Ritmo Global

As estimativas de colheita de soja do AgRural no Brasil indicam um progresso mais lento do que o esperado, com apenas 30% concluído — atrás dos 39% registados no mesmo período do ano passado. Qualquer atraso no fornecimento brasileiro pode oferecer suporte adicional às soja norte-americanas, especialmente se a procura chinesa se estabilizar mais tarde na temporada.