O desempenho forte de vendas OEM da Woodward impulsiona o aumento dos lucros no 1º trimestre, superando as expectativas

Woodward, Inc. (WWD) apresentou um trimestre inicial excecional do ano fiscal de 2026, aproveitando o impulso das robustas vendas OEM nos seus segmentos Aeroespacial e Industrial. A empresa registou lucros ajustados por ação de 2,17 dólares, representando um aumento impressionante de 60,7% em relação ao ano anterior, superando facilmente a estimativa consensual da Zacks em 31,5%. Este desempenho sublinha a força da procura nos mercados OEM comerciais e de defesa que estão a impulsionar o desempenho superior da empresa neste ano fiscal.

O crescimento estendeu-se ao topo da linha, com as vendas líquidas trimestrais a atingirem 996 milhões de dólares, um aumento de 29% em relação ao ano anterior e a superar as estimativas consensuais em 10,1%. A gestão destacou que a empresa “apresentou um forte desempenho no primeiro trimestre de 2026, superando as expectativas, refletindo um crescimento generalizado ano após ano em ambos os segmentos, impulsionado por uma forte procura e uma execução disciplinada pelas nossas equipas globais.”

Após o anúncio, a confiança dos investidores aumentou, com as ações a subir 15% na negociação pós-mercado. Nos últimos doze meses, as ações da WWD valorizaram-se 78,3%, superando substancialmente o aumento de 39,9% do setor mais amplo de Aeroespacial - Equipamento de Defesa — um testemunho da execução estratégica da empresa na captação de oportunidades de vendas OEM.

Vendas OEM Impulsionam o Segmento Aeroespacial para um Crescimento Impressionante de 29%

O segmento Aeroespacial destacou-se como um motor de crescimento chave, com as vendas líquidas a subir para 635 milhões de dólares, um aumento de 29% em relação ao ano anterior. A expansão foi alimentada por uma força generalizada nos serviços comerciais, OEM comerciais e OEM de defesa. Notavelmente, as vendas OEM comerciais aumentaram 22% em relação ao ano anterior, enquanto as operações de serviços comerciais aceleraram 50% — demonstrando o sucesso da empresa em captar receitas de serviços de maior margem juntamente com as vendas OEM tradicionais.

As vendas OEM de defesa e os serviços de defesa também contribuíram de forma significativa, com aumentos de 23% e 1%, respetivamente. Embora o crescimento OEM de defesa tenha sido mais modesto em percentagem, a contribuição absoluta permaneceu substancial dado o escala do segmento.

O desempenho final foi igualmente impressionante. Os lucros segmentares atingiram 148 milhões de dólares, face a 95 milhões de dólares no ano anterior — um aumento de 55,8%. Esta expansão da margem foi impulsionada por uma realização de preços eficaz, uma combinação de produtos mais favorável beneficiando de uma maior penetração de OEM comerciais, e volumes de vendas mais elevados. As margens do segmento expandiram-se em 420 pontos base para 23,4%, mesmo enquanto a empresa absorvia investimentos planeados na capacidade de produção e pressões inflacionárias contínuas.

Segmento Industrial Aproveita Diversas Oportunidades OEM

O segmento Industrial demonstrou uma dinâmica semelhante, registando vendas líquidas de 362 milhões de dólares, um crescimento de 30% em relação ao ano anterior. Esta expansão refletiu força nos mercados de transporte, geração de energia e petróleo & gás. As vendas industriais principais, excluindo o impacto da China na estrada, cresceram 22% — destacando a diversificação da base de vendas OEM além das concentrações geográficas.

As vendas OEM de transporte mostraram-se particularmente robustas, com um aumento de 55%, enquanto as vendas de petróleo e gás subiram 28%. A geração de energia cresceu modestamente 7%, mas isto reflete a venda anterior do negócio de combustão. Excluindo essa alienação, as receitas de geração de energia teriam expandido na casa dos 20% em percentagem, sinalizando uma procura subjacente forte na transição energética.

Os lucros do segmento industrial aumentaram para 67 milhões de dólares, face a 40 milhões no ano anterior — um aumento de 67,5%. A margem do segmento industrial principal expandiu-se em 410 pontos base para 18,5% das vendas, impulsionada por uma forte realização de preços, volumes mais elevados e uma combinação de produtos favorável, apesar das dificuldades causadas pelas pressões inflacionárias.

Rentabilidade Melhorada e Solidez Financeira

A margem bruta melhorou substancialmente, subindo 480 pontos base em relação ao ano anterior para 29,3%, refletindo a combinação de vendas OEM de maior margem e alavancagem operacional. Os custos e despesas totais atingiram 827,3 milhões de dólares, um aumento de 23,3% em relação ao ano anterior — um ritmo mais moderado do que o crescimento de 29% das receitas, reforçando a disciplina operacional.

O EBITDA ajustado disparou para 207,8 milhões de dólares, face a 134,9 milhões no ano anterior, demonstrando a alavancagem operacional inerente à estratégia de crescimento da empresa. A empresa também reforçou a sua capacidade de geração de caixa, produzindo 114,4 milhões de dólares em fluxo de caixa operacional durante o trimestre, contra 34,5 milhões no ano anterior. O fluxo de caixa livre atingiu 70 milhões de dólares, comparado a 1 milhão no ano anterior.

Este aumento foi impulsionado pela forte procura nos serviços comerciais aeroespaciais e por receitas mais elevadas na China na estrada dentro do segmento Industrial, mesmo com a manutenção de níveis de produção constantes, apesar de menos dias úteis durante o trimestre encurtado pelas férias. Os investimentos de capital atingiram 44 milhões de dólares, com a gestão a indicar que os gastos aumentarão de forma significativa nos trimestres restantes para suportar a construção da instalação de Spartanburg e as iniciativas de automação em curso.

Retornos aos Acionistas e Saúde do Balanço

A Woodward demonstrou confiança na sua trajetória de crescimento através de retornos robustos aos acionistas. Durante o trimestre, a empresa distribuiu 146 milhões de dólares aos acionistas, incluindo 17 milhões em dividendos e 129 milhões em recompra de ações. Em 31 de dezembro de 2025, a empresa mantinha 454,3 milhões de dólares em caixa e equivalentes, equilibrados com 457 milhões de dólares em dívida de longo prazo, proporcionando uma flexibilidade financeira substancial.

Alta na Orientação Anual por Procura Sustentada de OEM

Com base na forte execução do primeiro trimestre, a Woodward aumentou significativamente a sua orientação para o ano fiscal de 2026, sinalizando confiança na continuidade do momentum de vendas OEM. As vendas líquidas consolidadas deverão crescer entre 14% e 18%, face à orientação anterior de 7% a 12% — uma revisão ascendente substancial.

Espera-se que o segmento Aeroespacial cresça entre 15% e 20%, face à previsão anterior de 9% a 15%, enquanto o segmento Industrial deverá aumentar entre 11% e 14%, comparado à expectativa anterior de 5% a 9%. Estas revisões ascendentes reforçam a confiança da empresa na forte procura nos mercados OEM.

A orientação de rentabilidade dos segmentos também melhorou. Espera-se que o segmento Aeroespacial apresente lucros de 22% a 23% das vendas do segmento, enquanto os lucros do segmento Industrial estão estimados entre 16% e 17%, face à previsão anterior de 14,5% a 15,5%. O fluxo de caixa livre ajustado deverá situar-se entre 300 e 350 milhões de dólares.

A gestão indicou planos para encerrar o negócio na China na estrada até ao final do ano fiscal, simplificando ainda mais o portfólio e clarificando as trajetórias de crescimento. Importa ainda salientar que a orientação de lucros ajustados por ação foi elevada para 8,2 a 8,6 dólares, face à expectativa anterior de 7,5 a 8,0 dólares — refletindo a trajetória da empresa rumo a uma rentabilidade recorde.

Rivais do Setor Relatam Resultados Mistas em Meio ao Impulso do Aeroespacial

Enquanto a Woodward liderou o setor aeroespacial, outras empresas apresentaram resultados variados. A Teledyne Technologies (TDY) reportou lucros ajustados do quarto trimestre de 6,30 dólares por ação, superando a estimativa consensual da Zacks de 5,83 dólares por ação em 8,1%. O resultado final melhorou 14,1% em relação ao trimestre do ano anterior, que foi de 5,52 dólares. As vendas totais atingiram 1,61 mil milhões de dólares, superando as estimativas de 1,57 mil milhões de dólares em 2,7%, enquanto as receitas cresceram 7,3% em relação ao ano anterior.

A Textron Inc. (TXT) apresentou lucros ajustados do quarto trimestre de 1,73 dólares por ação, ligeiramente abaixo da estimativa da Zacks de 1,74 dólares, uma diferença de 0,8%. Contudo, o resultado final subiu 29,1% em relação a 1,34 dólares no trimestre do ano anterior. As receitas totais de 4,18 mil milhões de dólares superaram a estimativa da Zacks de 4,14 mil milhões de dólares em 0,8%, com o topo de linha a subir 15,7% em relação ao ano anterior.

A Hexcel Corporation (HXL) reportou lucros ajustados do quarto trimestre de 0,52 dólares por ação, igualando o valor do ano anterior, mas superando a estimativa da Zacks de 0,50 dólares por ação em 4%. As vendas líquidas de 491,3 milhões de dólares superaram as estimativas da Zacks de 478 milhões de dólares em 2,7%, enquanto o topo de linha aumentou 3,7% em relação ao ano anterior.

Tese de Investimento e Perspetivas Futuras

O desempenho da Woodward exemplifica os ventos favoráveis estruturais que apoiam as empresas de aeroespacial e industrial no contexto atual. A execução da empresa na captação de oportunidades de vendas OEM, aliada à expansão das margens e à melhoria na geração de caixa, posiciona-a de forma atrativa no setor de equipamentos de defesa e aeroespacial.

A Zacks Investment Research atribuiu à Woodward uma classificação Rank #2 (Compra), refletindo confiança na capacidade da empresa de manter a sua trajetória de crescimento. A revisão ascendente significativa na orientação para o ano completo, apoiada pelo momentum visível de vendas OEM em múltiplos mercados finais, reforça a tese de que a empresa está bem posicionada para oferecer retornos superiores aos investidores em 2026 e além.