Estoque de milho demonstra resiliência em meio ao aumento da procura de exportação e ajustes na produção de etanol

As sessões de negociação recentes trouxeram um impulso positivo para o mercado de milho, com contratos futuros ganhando terreno em vários meses de vencimento. O preço médio nacional de cash corn, segundo o CmdtyView, subiu para $3,96 1/4, um aumento de 2 centavos, refletindo uma força mais ampla nas commodities agrícolas. Este rally foi apoiado por ganhos paralelos no complexo da soja, demonstrando a natureza interligada dos mercados de grãos. Para os detentores e negociantes de milho, esses ganhos sinalizam dinâmicas de demanda significativas trabalhando a seu favor.

Demanda de exportação sustenta a força do preço do milho

Dados do USDA confirmaram um interesse internacional robusto pelo milho dos EUA, com uma venda privada de exportação de 130.480 toneladas métricas (MT) para destinos não divulgados reportada na negociação matinal. Essa atividade destaca uma demanda global sustentada por suprimentos de milho. O mercado agora aguarda os números semanais de exportação, com os negociantes esperando vendas entre 0,8-2,1 milhões de toneladas (MMT) para a semana que termina em 29 de janeiro. Além disso, um importador sul-coreano garantiu 65.000 MT de milho através de uma licitação privada, ilustrando ainda mais o apetite saudável por estoques de milho dos EUA de compradores asiáticos importantes. Essas transações sugerem que o impulso de exportação continua sendo um dos principais fatores de valorização dos futuros de milho.

Mudanças na produção de etanol criam novas dinâmicas na demanda por estoques de milho

Dados recentes da EIA revelaram que a produção total de etanol atingiu 956.000 barris por dia na semana de 30 de janeiro, uma queda de 158.000 bpd em relação à semana anterior. Essa redução na produção pode ter implicações na demanda de milho por parte das refinarias. No entanto, as exportações de etanol aumentaram para 216.000 bpd — um aumento de 59.000 bpd — indicando que a demanda internacional por etanol combustível permanece sólida. Os estoques de etanol caíram 264.000 barris, para 25,136 milhões de barris, enquanto as entradas de etanol nas refinarias diminuíram 92.000 bpd, para 791.000 bpd. Esses sinais mistos no setor de etanol criam incerteza em relação ao panorama de médio prazo para os estoques de milho utilizados na produção de combustível.

Precificação dos contratos reflete otimismo moderado

Os contratos de milho de março de 2026 fecharam a $4,29 1/2, com uma alta de 1 centavo na sessão. Os contratos de maio de 2026 subiram 1 1/4 centavos, para $4,37, enquanto os de julho de 2026 avançaram 1 1/4 centavos, para $4,43 1/4. Os ganhos consistentes ao longo dos contratos futuros sugerem que os negociantes veem a situação dos estoques de milho como equilibrada, com a força das exportações compensando qualquer preocupação com uma produção doméstica de etanol mais lenta. Esses níveis de preço permanecerão pontos de referência importantes enquanto o mercado assimila os dados de oferta e demanda que chegam.