O que a apresentação 13F da Berkshire revela sobre a sua posição na Verizon

2026-02-07 16:10:51

Quando os entusiastas de investimentos perguntam sobre as atuais participações em ações de Warren Buffett, os formulários 13F costumam ser o foco. A questão “Buffett possui Verizon?” reflete uma curiosidade mais ampla dos investidores sobre acompanhar os movimentos de grandes instituições. Compreender como ler e interpretar um formulário 13F é essencial para quem deseja seguir as decisões de carteira da Berkshire Hathaway. Até à última fotografia abrangente do 13F, em meados de 2022, a Berkshire Hathaway não reportou posição em Verizon — mas essa divulgação conta uma história mais subtil sobre como as participações institucionais mudam e como verificar as participações por si próprio.

Compreender o Formulário 13F: A Janela para a Propriedade Institucional

O formulário 13F é o principal documento público que revela o que os grandes gestores de investimento nos EUA possuem. Warren Buffett, como presidente e CEO de longa data da Berkshire Hathaway, lidera uma das maiores empresas de holdings diversificadas do mundo. Como a Berkshire gere um capital massivo e as suas decisões de investimento frequentemente influenciam o sentimento do mercado, analistas financeiros e investidores individuais acompanham de perto os seus formulários 13F.

Um formulário 13F é apresentado trimestralmente e captura as participações em ações de entidades institucionais no final de cada período de três meses. A SEC exige que gestores de investimento com um determinado limiar de ativos divulguem as suas posições em ações cotadas nos EUA. No entanto, existem limitações importantes: um 13F é uma fotografia ao final do trimestre, o que significa que não mostra as operações feitas durante o trimestre, nem posições em opções, vendas a descoberto, holdings em dinheiro ou outros ativos não-equity. Além disso, os formulários 13F são entregues até 45 dias após o encerramento do trimestre, pelo que o 13F mais recente disponível é sempre um registo histórico, não um relatório de posições em tempo real.

A Operação Verizon: O que os formulários 13F de 2022 Mostraram

No início a meados de 2022, a mídia financeira e os serviços de rastreamento de 13F notaram que a Berkshire Hathaway detinha ações da Verizon Communications (ticker: VZ) em algum momento durante o ano. Vários meios financeiros, incluindo Reuters e CNBC, cobriram as participações em ações da Berkshire nesse período. No entanto, quando a Berkshire apresentou o seu 13F referente ao trimestre encerrado a 30 de junho de 2022 — divulgado em meados de agosto de 2022 — o documento não continha nenhuma posição reportada em Verizon.

O que isto significa? A fotografia do 13F para o 2º trimestre de 2022 mostrou zero ações VZ detidas pela Berkshire Hathaway ao final do trimestre. Como os formulários 13F não divulgam o momento exato das operações dentro do trimestre nem qual gestor de carteira executou a venda, os observadores só podem concluir que a Berkshire saiu da sua posição em Verizon em algum momento durante a primeira metade de 2022. A Reuters e outros meios financeiros destacaram essa mudança ao resumir o relatório de 30 de junho de 2022, observando que a saída de Verizon refletia uma gestão de carteira típica — potencialmente motivada por realocações, reavaliações de valor ou mudança de prioridades de capital.

Por que motivo a Berkshire teria reduzido ou saído da posição? Razões comuns para gestores institucionais ajustarem as participações incluem reequilíbrios de carteira (alterar pesos de setores), identificar oportunidades de maior retorno noutros ativos, reduzir a concentração de risco ou gerir liquidez para aquisições e recompra de ações. O próprio formulário 13F não revela motivações ou se a operação refletiu uma convicção profunda ou uma posição tática. Simplesmente mostra o ponto final: nenhuma Verizon na balança ao final daquele trimestre.

Como Verificar as Participações Mais Recentes da Berkshire por Si Próprio

Se deseja uma resposta atual sobre se a Berkshire possui Verizon hoje, precisa consultar o formulário 13F mais recente. Aqui está um método de verificação simples:

Aceda à Base de Dados SEC EDGAR: Visite a base de dados EDGAR da SEC (sec.gov/cgi-bin) e procure pelo formulário 13F mais recente da Berkshire Hathaway. O documento inclui uma tabela detalhada de participações, listando todas as ações reportadas nos EUA, o número de ações e os valores de mercado à data de encerramento do trimestre.

Procure por Verizon Communications: Dentro da tabela de participações do 13F, procure por Verizon Communications ou pelo símbolo VZ. Se as ações estiverem listadas, anote a quantidade reportada e o valor; se VZ não aparecer, a Berkshire não tinha posição reportada nesse trimestre.

Verifique a Data de Apresentação e o Trimestre: Confirme a data de reporte e a data de encerramento do trimestre do 13F que está a analisar. Assim garante que compreende o momento da fotografia e sabe quão atual é a informação.

Compare com os Últimos 13F: Para perceber se a posição mudou, consulte o 13F do trimestre anterior e repita a pesquisa. Comparar os formulários consecutivos mostra se a posição foi adicionada, mantida, reduzida ou eliminada.

Utilize Serviços de Agregação de 13F: Plataformas como WhaleWisdom, Bankrate, Motley Fool e CNBC mantêm bases de dados pesquisáveis de formulários 13F e resumos de carteiras. Estes podem ajudar a identificar rapidamente se a Verizon aparece nas participações mais recentes da Berkshire e frequentemente oferecem comparações trimestre a trimestre, mostrando alterações de posições ao longo do tempo.

Mal-entendidos Comuns sobre os Formularios 13F que os Investidores Cometem

Muitos investidores individuais interpretam mal o que um formulário 13F realmente nos diz. Aqui estão equívocos frequentes:

“Se Buffett vendeu Verizon, deve ser uma má investimento.” Nem sempre. Uma saída de 13F pode refletir reequilíbrios de carteira, considerações fiscais, procura de melhores oportunidades ou redução de concentração — não uma declaração sobre os méritos da empresa subjacente. Grandes carteiras institucionais ajustam constantemente as participações por razões que podem não ter nada a ver com os fundamentos da empresa.

“O 13F mostra as participações pessoais de Warren Buffett.” Isto está incorreto. O 13F reporta as participações consolidadas da Berkshire Hathaway enquanto entidade corporativa. Diferentes equipas de investimento dentro da Berkshire podem gerir diferentes partes da carteira, e o 13F não atribui operações específicas a indivíduos como Buffett ou outros gestores. O formulário reflete a posição institucional da Berkshire, não a conta pessoal de ações de Buffett.

“Um 13F mostra todas as compras e vendas que aconteceram.” Falso. O 13F apenas mostra posições líquidas ao final do trimestre. Atividades de negociação intra-trimestre, estratégias com opções e posições vendidas são invisíveis num 13F. Uma ação pode ter sido comprada e vendida várias vezes durante o trimestre, mas a posição líquida mostrada pode ser zero.

“Se um grande investidor possui, eu também devo comprar.” A propriedade institucional é uma informação; não é conselho de investimento para a sua situação pessoal. Investidores diferentes têm horizontes temporais, tolerâncias ao risco, escalas de capital e objetivos financeiros distintos. Uma posição que faz sentido para uma holding diversificada de 1 trilhão de dólares pode não se encaixar na sua carteira ou objetivos.

Lista de Verificação Passo a Passo para Pesquisar um Formulário 13F

Use esta lista prática sempre que desejar responder de forma definitiva se a Berkshire (ou qualquer gestor institucional grande) possui uma ação específica:

Identifique a empresa alvo e o símbolo de cotação. Para Verizon, o símbolo é VZ. Para qualquer empresa que esteja a pesquisar, assegure-se de ter o símbolo correto.
Acesse a base de dados SEC EDGAR. Vá a sec.gov/cgi-bin/browse-edgar e procure pelo gestor institucional (ex.: Berkshire Hathaway) e pelo tipo de formulário 13F.
Localize o formulário 13F mais recente. Identifique o trimestre mais recente disponível e descarregue ou reveja o documento.
Abra a tabela de participações e procure pelo seu símbolo alvo. A maioria dos formulários 13F inclui um anexo detalhado com todas as participações. Use a função de pesquisa do navegador para encontrar VZ ou o nome da empresa.
Registe a quantidade de ações, valor e data de encerramento do trimestre. Se a participação aparecer, anote esses detalhes. Se não aparecer, a Berkshire não tinha posição reportada nesse trimestre.
Compare com o 13F do trimestre anterior. Para perceber se a posição mudou, consulte o 13F do trimestre anterior e repita a pesquisa. A comparação mostra se a posição foi adicionada, mantida, reduzida ou eliminada.
Consulte um agregador de 13F para um resumo analisado. Plataformas como WhaleWisdom permitem visualizar participações históricas lado a lado e destacar alterações, poupando tempo na comparação manual.
Evite tirar conclusões precipitadas de um único trimestre. Uma ausência de uma posição num trimestre não significa necessariamente uma saída definitiva. Acompanhe os trimestres seguintes para ver se a posição reaparece. Da mesma forma, uma única posse numa altura não garante convicção a longo prazo.

Conclusões-Chave para Acompanhar Movimentos Institucionais

A questão de se Buffett possui Verizon pode ser respondida através dos formulários 13F, mas a resposta reflete apenas uma fotografia ao final de um trimestre. Em meados de 2022, a Berkshire Hathaway não reportou posição em Verizon no seu 13F referente ao trimestre encerrado a 30 de junho de 2022. Se essa situação permanece ou mudou, requer verificar o último formulário 13F disponível na base de dados EDGAR da SEC.

Investidores que encaram as participações institucionais como inputs valiosos de pesquisa — e não como recomendações diretas — ganham uma perspetiva útil de como grandes gestores alocam capital. No entanto, os investidores individuais devem fazer a sua própria análise fundamental de qualquer empresa, considerar os seus objetivos financeiros pessoais e tolerância ao risco, e usar os dados de propriedade institucional como uma das várias fontes de informação. Um formulário 13F revela decisões de alocação passadas; não personaliza recomendações para a sua situação única.

Para manter-se atualizado sobre a carteira em evolução da Berkshire, consulte o formulário 13F trimestral mais recente, utilize serviços de rastreamento de 13F para comparações históricas e combine essa pesquisa com a sua própria análise fundamental, posicionamento competitivo, histórico de dividendos e avaliação relativa ao seu horizonte de investimento e objetivos.

Aviso Legal: Este artigo é informativo e faz referência a formulários públicos da SEC e reportagens da imprensa financeira. Não constitui aconselhamento de investimento. Sempre verifique as participações atuais diretamente com o formulário 13F mais recente na base de dados EDGAR da SEC e realize a sua própria pesquisa antes de tomar decisões de investimento.

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