O aumento da Intel na receita de centros de dados indica recuperação à medida que a inteligência artificial impulsiona a procura por chips

A trajetória financeira da Intel mudou significativamente nos últimos meses, impulsionada pelo aumento da procura por infraestruturas avançadas de data center. A última previsão de lucros do fabricante de chips reflete um ponto de viragem fundamental após anos de erros estratégicos e perdas de quota de mercado. Apoiada por infusões de capital significativas e operações recentemente reestruturadas, a Intel posiciona-se como um ator crucial no boom da infraestrutura de inteligência artificial.

O desempenho das ações da empresa conta uma história convincente. Após uma queda acentuada em 2024, devido a transições na liderança e contratempos no desenvolvimento de IA, o preço das ações da Intel subiu 84% em 2025, superando substancialmente o ganho de 42% do setor de semicondutores. Este ressurgimento reflete uma renovada confiança dos investidores na agenda de recuperação do CEO Lip-Bu Tan, que enfatiza tanto a excelência na fabricação quanto parcerias estratégicas no segmento de data centers de alto crescimento.

Capacidade financeira por trás do pivô estratégico

A recuperação foi sustentada por um apoio externo substancial. A Nvidia investiu 5 mil milhões de dólares na empresa, enquanto a SoftBank comprometeu 2 mil milhões de dólares, com apoio adicional de programas do governo dos EUA. Estas infusões de capital forneceram a Tan os recursos necessários para remodelar as capacidades de fabricação da Intel e as iniciativas de inteligência artificial. A equipa de liderança também simplificou o que anteriormente era descrito como uma estrutura organizacional desnecessariamente complexa, sinalizando um compromisso com a eficiência operacional.

Ryuta Makino, analista da Gabelli Funds, captou a mudança de sentimento: “Isto representa a perspetiva mais construtiva para a Intel em anos; a trajetória a curto prazo parece excecionalmente positiva.” A comunidade analítica respondeu de forma entusiástica—mais de dez grandes corretoras melhoraram as suas classificações ou elevaram os objetivos de preço para a empresa nas últimas semanas, refletindo expectativas elevadas para 2026 e além.

Divisão de Data Center lidera o aumento de receita

O negócio de data center é o principal motor de crescimento da Intel. As projeções de receita indicam um aumento superior a 30%, com o segmento de data center esperado gerar 4,43 mil milhões de dólares em receita no trimestre de dezembro, de acordo com a pesquisa da LSEG. Esta expansão reflete construções agressivas de infraestruturas por gigantes da tecnologia, que estão simultaneamente a adquirir processadores de servidores da Intel e unidades de processamento gráfico complementares de fornecedores como a Nvidia.

Paralelamente à força do data center, espera-se que a divisão de computadores pessoais da Intel aumente 2,5%, atingindo aproximadamente 8,21 mil milhões de dólares em receita trimestral. No entanto, isto representa um desempenho mais modesto em relação ao crescimento explosivo dos processadores de servidores.

Analistas da Gabelli Funds destacaram um argumento otimista-chave: “A principal tese de investimento depende das expectativas de que os preços dos CPUs de servidores aumentem em percentagens de dois dígitos até 2026.” Este poder de fixação de preços aumentaria substancialmente a rentabilidade se os rendimentos de fabricação melhorarem conforme planeado.

Pressões competitivas e obstáculos de mercado

Apesar do otimismo, a Intel enfrenta desafios persistentes. A empresa continua a perder quota de mercado de computadores pessoais para concorrentes como a AMD e processadores baseados em Arm. Uma escassez global de chips de memória elevou simultaneamente os custos dos portáteis, reduzindo a procura dos consumidores. Analistas da UBS observaram que os componentes de memória representam entre 25-30% do custo total de um PC, e o aumento dos custos de memória traduz-se diretamente em preços de retalho mais elevados.

As perspetivas para a procura de PCs deterioraram-se consideravelmente. A UBS agora prevê uma diminuição de 4% nas remessas mundiais de PCs em 2026, revertendo a sua previsão anterior de crescimento de 3%. Esta mudança evidencia a divergência entre a economia em expansão dos data centers e o arrefecimento da procura de computadores pessoais.

Avanço na fabricação e ambições de foundry

O pipeline de inovação de produtos da Intel oferece potencial para mitigar os desafios do negócio legado. A empresa começou a enviar volumes do processador Panther Lake, que representa a primeira implementação comercial do processo de fabricação crítico de 18A da empresa. Historicamente, a Intel terceirizava a produção avançada de chips para foundries como a TSMC; o Panther Lake marca um possível ponto de inflexão rumo à liderança na fabricação interna.

A estratégia de foundry tem importância geopolítica e comercial. A Reuters relatou que tanto a Nvidia quanto a Broadcom realizaram testes de produção com o processo 18A da Intel, sugerindo oportunidades de aquisição de clientes. Analistas da Melius Research destacaram a posição da empresa: “Lip-Bu Tan merece respeito não apenas dentro da empresa, mas entre stakeholders influentes, incluindo o Presidente Trump, o Secretário Lutnick, o CEO da Nvidia Jensen Huang e a CEO da AMD Lisa Su—todos o consideram um parceiro de negócios credível.”

No entanto, os desafios de rendimento temperam a narrativa de fabricação. Apenas uma pequena percentagem dos chips produzidos pelo processo 18A cumpriu os rigorosos padrões de qualidade para entrega aos clientes. A gestão da Intel afirmou que os rendimentos estão a melhorar mensalmente, mas a margem bruta ajustada da empresa deverá diminuir aproximadamente 600 pontos base para 36,5% no trimestre de dezembro, em grande parte devido às ineficiências nos rendimentos.

Caminho a seguir: equilibrar oportunidade e risco de execução

A narrativa de recuperação da Intel continua convincente, mas depende de uma execução perfeita. O mercado de data centers oferece oportunidades substanciais de expansão de receita, apoiadas pela proliferação de infraestruturas de inteligência artificial. O apoio de capital da Nvidia, SoftBank e iniciativas do governo dos EUA fornece a base financeira para investimentos sustentados.

No entanto, a otimização dos rendimentos de fabricação e a aquisição de clientes para foundries representam marcos críticos a curto prazo. Se a Intel conseguir escalar a produção do processo 18A e assegurar novas parcerias, a empresa poderá melhorar significativamente a sua posição competitiva e trajetória de rentabilidade até 2026 e além.

Coordenação de reportagem e análise por Sayantani Ghosh; Revisão editorial por Shinjini Ganguli