Ares Capital Vale a Sua Investimento a $22? Compreendendo o Seu Potencial de Rendimento Anual de Mais de 9%

Ares Capital Corporation (NASDAQ: ARCC) recentemente caiu abaixo da marca de $22 por ação, criando o que muitos investidores veem como um ponto de entrada atrativo. O que torna isto particularmente convincente para carteiras focadas em rendimento é o dividend yield da empresa de desenvolvimento de negócios, que subiu acima de 9% — superando substancialmente o modesto 1,2% do S&P 500. Para colocar isto em perspetiva, um rendimento anual de 9% traduz-se em uma geração de rendimento significativa que poderia representar o que $22 por hora equivale numa base de capital muito maior — destacando como diferentes veículos de investimento podem criar cronogramas variados de construção de riqueza.

Expansão de Carteira Apesar de Condições Adversas de Taxas de Juros Mais Baixas

Ares Capital atua no espaço de crédito privado, fornecendo empréstimos diretos e investimentos em ações a empresas de mercado médio com receitas anuais entre $100 milhões e $1 bilhão. Este deployment de capital gera rendimentos de juros e dividendos que são distribuídos aos acionistas — uma exigência que as BDCs (Empresas de Desenvolvimento de Negócios) devem cumprir ao distribuir pelo menos 90% do rendimento tributável anualmente para manter a conformidade regulatória.

A trajetória financeira da empresa demonstra resiliência perante as mudanças nas condições de mercado. No último ano, a Ares Capital expandiu sua carteira de investimentos de $25,9 bilhões (Q3 2024) para $28,7 bilhões (Q3 2025), traduzindo-se em um deployment de capital substancial. Simultaneamente, o valor patrimonial líquido (NAV) por ação cresceu de $19,77 para $20,01, mesmo com a compressão do rendimento médio ponderado dos investimentos de 11,7% para 10,6%, devido à queda nas taxas de juros.

Embora taxas mais baixas inicialmente pareçam desafiadoras para um negócio focado em empréstimos, a Ares Capital tem capitalizado estrategicamente este ambiente. Recentemente, a empresa emitiu $750 milhões em notas não garantidas a 5,25% com vencimento em 2031 — uma melhoria significativa em relação à taxa de 5,8% de $1 bilhão de notas emitidas um ano antes. Este custo menor de financiamento ajuda a compensar a compressão nos rendimentos dos investimentos, permitindo que a empresa mantenha a rentabilidade enquanto expande a carteira.

A Oportunidade de Crédito Privado de $5,4 Trilhões

O que diferencia a Ares Capital do setor bancário tradicional é a enorme mudança estrutural que está a acontecer no financiamento corporativo. Nas últimas quatro décadas, a indústria bancária consolidou-se dramaticamente, com o número de bancos a diminuir 70%. Simultaneamente, mais empresas permanecem privadas por mais tempo ou tornam-se privadas através de negócios com fundos de private equity, limitando o acesso aos mercados de capitais públicos.

Isto cria um mercado endereçável enorme para fornecedores de crédito privado como a Ares Capital. A empresa estima uma oportunidade de $3 trilhões no mercado tradicional de middle market, além de um mercado adicional de $2,4 trilhões entre empresas privadas maiores — um total combinado de $5,4 trilhões de potencial de crescimento. Durante o Q3 2025, a Ares Capital levantou mais de $1 bilhão em novo capital de dívida, permitindo compromissos de investimento de $3,9 bilhões em 35 novas empresas do portfólio e 45 existentes.

Medindo o Valor do Investimento Abaixo de $22

Ao analisar se $22 representa um preço justo de entrada, a comparação com o NAV revela-se instrutiva. O NAV atual da Ares Capital está acima do seu preço de ação recente, criando uma potencial margem de valorização. Embora o prémio do NAV tenha diminuído ao longo do último ano (tornando a cotação atual mais atrativa relativamente às avaliações históricas), a empresa continua a gerar valor significativo por ação.

O histórico de dividendos reforça ainda mais o caso de investimento. Ares Capital manteve um dividendo regular trimestral estável ou em crescimento durante 16 anos consecutivos — um testemunho de uma gestão disciplinada de capital e de uma geração de caixa consistente ao longo dos ciclos económicos. A preços atuais, isto traduz-se na distribuição anual de mais de 9%, oferecendo retornos em dinheiro substanciais que os investidores podem reinvestir ou usar para rendimento.

Porque é que esta posição é importante para investidores em rendimento

A combinação de expansão de carteira, refinanciamento estratégico de dívida a taxas melhores e exposição a um mercado de crédito privado em rápido crescimento sugere que o negócio pode sustentar tanto os pagamentos de dividendos quanto o crescimento do NAV. As fortes relações institucionais da empresa e o seu comprovado histórico de investimento posicionam-na para continuar a capitalizar a mudança estrutural em direção ao financiamento privado.

Para investidores orientados para rendimento que procuram yields que superam significativamente o do S&P 500, preços abaixo de $22 por ação oferecem uma matemática convincente. A taxa de distribuição anual de mais de 9%, aliada à exposição a tendências de crescimento secular no crédito privado, cria um perfil risco-retorno que vale a pena avaliar para inclusão na carteira. Se as condições de mercado se mantiverem ou as taxas se moverem de forma diferente, os resultados finais serão determinados, mas o nível de preço atual parece oferecer aos investidores um ponto de entrada defensável numa empresa que se beneficia de tendências duradouras no financiamento corporativo.