Por que os ETFs de Mercados Emergentes estão a atrair investidores em meio à incerteza geopolítica de 2026

À medida que as tensões comerciais aumentam entre as principais potências económicas no início de 2026, os investidores estão a reconsiderar as suas alocações de carteira para refletir a maior volatilidade do mercado. Neste ambiente de incerteza económica, os ETFs de mercados emergentes tornaram-se uma opção cada vez mais atrativa para aqueles que procuram tanto rendimento como diversificação estratégica, afastando-se dos mercados desenvolvidos. Estes instrumentos de investimento oferecem aos investidores uma forma prática de aceder às oportunidades crescentes nas economias emergentes, ao mesmo tempo que se protegem contra riscos geopolíticos concentrados nas nações desenvolvidas.

A Mudança Geopolítica que Impulsiona o Interesse nos ETFs de Obrigações de Mercados Emergentes

O atual clima geopolítico alterou fundamentalmente a forma como os investidores veem as alocações em renda fixa. Historicamente, os títulos serviram como estabilizadores de carteira durante períodos de tensão económica elevada, oferecendo fluxos de rendimento constantes e preservação de capital quando as perspetivas de crescimento se tornam sombrias. No entanto, os títulos tradicionais de mercados desenvolvidos enfrentam atualmente obstáculos devido a spreads de rendimento estreitos e previsões de crescimento morosas.

Em contraste, os ETFs de mercados emergentes estão posicionados de forma diferente. Segundo as principais empresas de investigação de investimento, o mercado de ETFs de obrigações está a passar por uma “renovação estrutural”, com os fundos negociados em bolsa a projetarem captar aproximadamente um terço da quota total do mercado de obrigações até ao final do ano. Esta mudança reflete fluxos de capital que deixam de lado as posições em dinheiro, à medida que os bancos centrais globais concluem os seus ciclos de flexibilização monetária.

A atratividade das obrigações de mercados emergentes decorre especificamente de um desequilíbrio crítico na compensação de rendimento. Enquanto os spreads de investimento de grau de investimento nos mercados desenvolvidos comprimiram-se para níveis historicamente baixos, perto de 70 pontos base, as obrigações de emissores soberanos de mercados emergentes continuam a oferecer retornos significativamente mais atrativos. Esta vantagem de rendimento, aliada à melhoria das posições fiscais em regiões como o Sudeste Asiático e a América Latina, cria o que os gestores de carteira descrevem como uma proposta de valor convincente para investidores focados em rendimento.

Fundamentos de Mercado que Apoiam a Dívida de Mercados Emergentes em 2026

Para além das considerações geopolíticas, fatores económicos fundamentais estão a impulsionar o interesse institucional nos ETFs de mercados emergentes. Os principais gestores de ativos destacaram dinâmicas favoráveis de inflação, taxas de juro reais elevadas e o fortalecimento dos perfis de dívida pública entre as nações emergentes como fatores de impulso.

Além disso, a trajetória de enfraquecimento do dólar norte-americano tornou as obrigações de mercados emergentes mais atrativas numa base ajustada à moeda. Os investidores que detêm estes títulos beneficiam de uma potencial apreciação cambial juntamente com os rendimentos de renda fixa, criando uma oportunidade de retorno duplo. Os soberanos de grandes economias emergentes atualmente oferecem um rendimento entre 200-300 pontos base acima dos seus equivalentes europeus, uma diferença que permanece historicamente ampla, apesar da recente convergência nas taxas globais.

Comparação dos Principais ETFs de Obrigações de Mercados Emergentes: EMB, EMLC e VWOB

Para investidores que procuram exposição direta, três principais opções de ETFs de mercados emergentes merecem consideração:

iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB)

Este fundo gere 16,70 mil milhões de dólares em ativos líquidos, proporcionando aos investidores acesso a obrigações denominadas em dólares norte-americanos emitidas por governos de mercados emergentes. As suas maiores exposições são a soberanos da Turquia (4,29%), México (3,83%) e Brasil (3,70%). O fundo entregou retornos anuais de 11,7% e cobra 39 pontos base por ano. O EMB representa a abordagem mais direta para investidores que procuram exposição a moedas familiares enquanto aproveitam os prémios de rendimento dos mercados emergentes.

VanEck J.P. Morgan EM Local Currency Bond ETF (EMLC)

Com 4,32 mil milhões de dólares em ativos, o EMLC foca-se em obrigações denominadas em moedas locais de mercados emergentes, oferecendo potencial adicional de valorização através de movimentos cambiais. As suas principais alocações são Brasil (0,86%), África do Sul (0,84%) e México (0,82%). Com retornos anuais de 17,1% e taxas de 31 pontos base, o EMLC oferece maior potencial de retorno juntamente com diversificação cambial. Esta estrutura é adequada para investidores com um horizonte temporal mais longo que toleram flutuações cambiais.

Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF (VWOB)

Este fundo de 5,7 mil milhões de dólares oferece exposição a obrigações de governos de mercados emergentes e entidades apoiadas pelo governo, proporcionando uma exposição económica ampla. Argentina (2,02%) e México (0,77%) representam as suas maiores participações. O VWOB gerou retornos anuais de 11,7%, cobrando apenas 15 pontos base — o custo mais baixo entre as três opções. Este ETF atrai investidores conscientes de custos, que priorizam eficiência de despesas.

Construção de uma Estratégia Diversificada de ETFs de Mercados Emergentes

A escolha entre ETFs de mercados emergentes depende dos objetivos de investimento individuais. Investidores confortáveis com risco cambial e que procuram o máximo potencial de retorno podem preferir a exposição em moeda local do EMLC. Aqueles que priorizam eficiência de custos e estabilidade de carteira podem optar pela estrutura de taxas mais baixas do VWOB. Uma abordagem equilibrada envolve combinar várias estratégias de ETFs de mercados emergentes, potencialmente alocando partes tanto em instrumentos denominados em dólares como em moeda local, para captar rendimento enquanto gerem a volatilidade cambial.

À medida que 2026 avança, os ETFs de mercados emergentes oferecem um mecanismo convincente para aceder às oportunidades de rendimento, ao mesmo tempo que estabelecem uma posição na carteira menos afetada diretamente por disputas comerciais transatlânticas. Ao diversificar nestes veículos, os investidores podem perseguir objetivos de rendimento enquanto reduzem o risco de concentração nos mercados desenvolvidos tradicionais.