Por que as ações de Computação Quântica podem estar a perder a verdadeira vantagem da Microsoft

Investidores fixados em ações de computação quântica pura, como IonQ, Rigetti Computing e especialistas de nicho em quantum, podem estar a ignorar onde reside a verdadeira vantagem competitiva. Embora estas empresas atraiam atenção com movimentos impressionantes de valorização, uma oportunidade mais convincente pode estar com um gigante do software que está a posicionar-se discretamente para dominar o setor: a Microsoft (NASDAQ: MSFT).

A distinção importa porque as ações de computação quântica, enquanto categoria, enfrentam um problema único—a maioria está pré-comercial ou a monetizar apenas marginalmente as suas descobertas. Entretanto, as empresas melhor posicionadas para capitalizar a implementação comercial do quantum já têm algo que estas jogadas puras não têm: relações estabelecidas com as organizações exatas que eventualmente irão implementar sistemas quânticos em larga escala.

Vantagem Desleal da Microsoft: A Cerca de Clientes

As ações de computação quântica atraem investidores parcialmente devido ao potencial teórico. Sistemas quânticos podem resolver problemas em minutos que levariam décadas a ser resolvidos por computadores clássicos. O Bank of America projeta que o setor quântico poderá gerar um valor coletivo de 2 biliões de dólares até 2034, com um crescimento médio anual superior a 30% durante esse período.

Mas aqui está o que a maioria dos investidores não percebe: quando estas descobertas atingirem a viabilidade comercial, não serão implementadas isoladamente. Serão integradas em plataformas de cloud e ecossistemas empresariais onde as empresas já operam.

A Microsoft passou anos a integrar-se exatamente nesses ecossistemas. Considere as evidências:

• NASA já utiliza a plataforma Azure AI da Microsoft para soluções de saúde em missões de espaço profundo—o tipo exato de problema que a computação quântica poderá eventualmente resolver, como modelar sistemas de propulsão inovadores.
• London Stock Exchange Group aproveita a inteligência artificial na cloud da Microsoft para processar conjuntos de dados massivos para modelação financeira preditiva. Quando os sistemas quânticos estiverem disponíveis, provavelmente irão integrar-se diretamente nesta infraestrutura existente.
• Mastercard faz parcerias com a Microsoft em verificação de identidade alimentada por IA, protegendo consumidores durante transações online. As capacidades de encriptação do quantum poderão tornar-se cruciais aqui.

Isto não são apenas algumas parcerias. A Microsoft relata que 85% das empresas da Fortune 500 já utilizam pelo menos uma das suas soluções de IA. Cada relação representa um canal pré-construído para implementar a computação quântica quando a tecnologia estiver pronta.

Porque as ações de computação quântica pura ficam aquém

As ações de computação quântica que operam como entidades independentes enfrentam uma subida mais íngreme. Têm de construir relações com clientes, infraestrutura de vendas e canais de distribuição do zero. Entretanto, os seus cronogramas de comercialização permanecem incertos.

O próprio chip quântico da Microsoft, Majorana 1, ainda não foi demonstrado publicamente. O chip Willow da Alphabet permanece não comercializado. Mesmo a IBM, apesar de gerar alguma receita quântica com a sua vantagem inicial, ainda não atingiu uma rentabilidade revolucionária. Isto sugere que o mercado ainda não encontrou casos de uso convincentes em escala—ou os clientes não percebem a proposta de valor.

A diferença? A Microsoft não precisa de provar excelência quântica isoladamente. Quando o Majorana 1 e os sistemas quânticos subsequentes amadurecerem, a Microsoft provavelmente oferecerá acesso através do Azure, a mesma interface onde os clientes já acessam ferramentas de IA e recursos de computação da IonQ e Rigetti. Para a base de clientes existente do Azure, experimentar o quantum torna-se uma decisão sem atritos.

O Cronograma e a Oportunidade

Durante a chamada de resultados trimestral de agosto, o CEO Satya Nadella declarou que “o próximo grande acelerador na cloud será o quantum.” O Vice-Presidente Executivo da Microsoft, Jason Zander, sugeriu que o chip quântico da empresa poderia ser comercializado através do Azure antes de 2030.

Este cronograma não é garantido. A Microsoft pode enfrentar contratempos técnicos. As ações de computação quântica podem surpreender os investidores com uma comercialização mais rápida. Mas a vantagem estrutural permanece: a penetração de 85% da Microsoft em empresas da Fortune 500 cria um efeito de rede que as jogadas puras de quantum não conseguem replicar rapidamente.

A Tese de Investimento Além do Hype

Investidores em ações de computação quântica estão, essencialmente, a apostar em avanços técnicos. Esperam que uma destas empresas decifre o código antes das outras, e depois monetize com sucesso essa descoberta.

Investidores que consideram a Microsoft fazem uma aposta diferente. Estão a apostar que uma empresa de tecnologia comprovada, com uma base de clientes empresariais estabelecida, irá integrar uma tecnologia transformadora na sua plataforma existente—espelhando o que a Amazon fez com a computação em cloud em 2006. A Amazon Web Services agora gera quase dois terços do lucro operacional da Amazon.

A aposta quântica da Microsoft carrega a mesma lógica assimétrica. Sem uma visibilidade perfeita sobre o timing de comercialização ou curvas de adoção, às vezes os investidores podem confiar na premissa: a capacidade de uma empresa de software dominante de capitalizar uma descoberta científica tende a superar os especialistas independentes.

A questão é a incerteza. Ninguém sabe exatamente quando o quantum se tornará essencial, como se desenrolará a adoção ou se a abordagem técnica da Microsoft terá sucesso. Essa ambiguidade naturalmente diminui o entusiasmo.

No entanto, é precisamente nesse momento que as oportunidades de investimento mais convincentes frequentemente surgem. Às vezes, as melhores ações de computação quântica não são jogadas puras em quantum—são as plataformas onde a computação quântica realmente é implementada.