O mercado NFT, um tipo hiperativo, reinventa-se: do boom especulativo ao colecionismo de elite

Um tipo hiperativo de mercado caracterizou os NFT em 2021 e 2022, quando as vendas mensais ultrapassavam o bilhão de dólares. Hoje, o setor parece profundamente transformado, com volumes reduzidos pela metade em relação àqueles anos frenéticos, mas nada morto. Segundo Yat Siu, cofundador da Animoca Brands, a verdadeira novidade é que o mercado está a viver uma metamorfose radical: de um tipo hiperativo dominado por especuladores para um ecossistema mais estável, liderado por colecionadores abastados com visões a longo prazo.

De um cenário hiperativo para um nicho de luxo: quem move o mercado hoje

A transição de um tipo hiperativo de mercado para uma configuração mais sóbria representa uma mudança estrutural do setor. As vendas mensais de NFT situam-se hoje em torno de 300 milhões de dólares nos últimos trinta dias, um valor que, mesmo assim, mantém o mercado vivo e operacional. “A beleza de tudo isto é que os dados estão disponíveis e visíveis na blockchain,” destacou Siu durante uma conferência recente sobre criptomoedas em St. Moritz.

Os verdadeiros motores do mercado contemporâneo são os colecionadores abastados, uma faixa de investidores que dedica recursos significativos aos ativos digitais por motivações diferentes da especulação rápida. Siu mesmo descreveu como personalidades de destaque, como Adam Weitsman, estão a comprar publicamente NFTs de valor, desde terras de Otherdeed (que representam propriedades virtuais no metaverso Otherside criado pela Yuga Labs) até aos icónicos Bored Apes. Estes não são compras feitas com a intenção de revê-los rapidamente, mas ativos a longo prazo que refletem escolhas conscientes e estáveis.

A história dos NFT: do fenómeno a um tipo hiperativo e retorno

Para compreender a situação atual, é útil revisitar o percurso dos NFT na blockchain do Ethereum. Os primeiros tokens não fungíveis surgiram em 2017 com os Cryptokitties, gatos de coleção que introduziram o conceito de propriedade digital certificada. Nos anos seguintes, o setor passou por flutuações cíclicas, com explosões de interesse seguidas de períodos de relativa calma.

O verdadeiro fenómeno chegou em 2021-2022, quando o mercado entrou numa fase hiperativa, caracterizada por crescimento exponencial, capitais massivos e uma narrativa difundida de riqueza rápida. As vendas mensais atingiram o pico de um bilhão de dólares, atraindo especuladores de todas as partes. Mas esta dinâmica frenética tinha fundamentos frágeis: muitas compras eram motivadas pela esperança de lucros imediatos, mais do que por uma verdadeira afinidade com a arte e a coleção digital.

Cinco anos de evolução esclareceram a situação. “Lembrem-se que há cinco anos isto era um mercado de valor zero,” observou Siu. “Portanto, tudo é relativo e depende da perspetiva que se adota.” Hoje, o mercado não desapareceu, mas foi reconfigurado, com um tipo hiperativo que já pertence ao passado.

O paralelo com o colecionismo tradicional: NFT como arte digital

Um elemento crucial na visão de Siu é o paralelo entre os colecionadores de NFT modernos e os colecionadores de arte tradicional. “Um colecionador de Picasso terá uma afinidade com todas as outras pessoas que colecionam Picasso; fazes parte desse clube,” explicou Siu. “O mesmo vale para Ferrari, Lamborghini ou relógios Rolex. Esta é simplesmente uma versão digital.”

Esta perspetiva transforma os NFT de instrumentos especulativos em objetos de desejo para uma elite consciente. Os colecionadores abastados são guiados por motivações semelhantes às de quem coleciona arte física: apreciação estética, pertença a uma comunidade, busca de escassez e significado. “Sou um grande colecionador também,” confirmou Siu, destacando que a sua carteira pessoal de NFT está a diminuir cerca de 80%, mas acrescentou: “Nunca se tratou de compras que iria revender rapidamente. Estes são ativos a longo prazo que contam.”

Os inimigos do setor: a França fecha portas e a segurança torna-se crítica

Enquanto o mercado de NFT se estabiliza em torno de uma base de colecionadores premium, o setor enfrenta obstáculos significativos. O evento francês de destaque, NFT Paris, foi cancelado apenas um mês antes da data prevista para a abertura, um sinal tangível das dificuldades que o setor encontra em algumas jurisdições.

Siu atribui o cancelamento não a um julgamento negativo sobre os NFTs em si, mas a fatores externos. “Acredito que seja uma crítica à França, que numa certa altura era muito favorável às criptomoedas,” declarou. “A França afastou-se completamente das criptomoedas.” Projetos como o Sorare, o jogo de futebol de fantasia baseado em blockchain, foram alvo da atenção dos reguladores franceses do jogo, refletindo uma postura mais ampla anti-cripto que caracteriza a Europa Ocidental.

Mas não é apenas uma questão de regulamentação hostil. A segurança pessoal representa uma ameaça real. No último ano, a França registou uma onda preocupante de tentativas de sequestro e rapto de dirigentes e investidores no setor das criptomoedas. “NFT Paris não foi abandonada só porque não conseguiam encontrar patrocinadores,” explicou Siu. “Muitas pessoas, incluindo eu, tentaram de alguma forma evitar Paris devido a problemas de segurança.”

Estes fatores externos, mais do que uma morte intrínseca do setor, explicam porque um tipo hiperativo de mercado que caracterizou 2021-22 se tenha transformado numa realidade mais contida e seletiva, onde os verdadeiros motores continuam a ser os colecionadores conscientes, e não os especuladores oportunistas.