Compreender a subida do ouro: Por que é que o preço do ouro está a aumentar em 2026?

Os preços do ouro dispararam para níveis históricos em 2026, ultrapassando a marca de $4.800 por onça e capturando a atenção de investidores em todo o mundo. Este ascenso notável não é impulsionado por um único fator, mas sim por uma convergência de múltiplas forças económicas e geopolíticas que remodelaram a dinâmica do mercado. Compreender estes fatores subjacentes revela por que o preço do ouro está a subir e para onde poderá estar a caminho.

Acumulação pelos Bancos Centrais Alimenta Demanda Sustentada

O catalisador mais significativo por trás da subida do ouro reside na atividade de compra sem precedentes por parte dos bancos centrais e investidores privados em todo o mundo. Os bancos centrais estão projetados para adquirir aproximadamente 60 toneladas de ouro por mês ao longo de 2026, mantendo uma procura incessante pelo metal precioso. Este apetite institucional reflete uma mudança estratégica na gestão de reservas, à medida que os responsáveis políticos procuram diversificar-se das holdings tradicionais de moeda. O Goldman Sachs reviu substancialmente a sua perspetiva para cima, agora projetando que o ouro atingirá $5.400 por onça até ao final de 2026, um aumento acentuado em relação ao seu objetivo anterior de $4.900. O banco de investimento atribui esta previsão mais elevada à procura estrutural emergente destes programas de acumulação em grande escala.

O Impacto da Federal Reserve e Entradas em ETF

As expectativas do mercado em relação à política monetária da Federal Reserve também desempenharam um papel fundamental na impulsão do apelo do ouro. À medida que as expectativas de taxas de juro moderam e o banco central sinaliza uma mudança para uma política de acomodação, o custo real de manter ativos sem rendimento como o ouro diminui. Esta dinâmica revelou-se particularmente atraente para investidores em ETF, com fundos negociados em bolsa de ouro a experimentar entradas antecipadas à medida que os investidores rotacionam para ativos resistentes à inflação. O ambiente de diminuição das taxas de juro reais cria um pano de fundo cada vez mais favorável para os metais preciosos, reforçando o argumento para a valorização do preço do ouro ao longo de 2026.

Risco Geopolítico e a Tendência de Desdolarização

Para além dos fatores monetários, tensões geopolíticas mais amplas e o movimento acelerado de desdolarização reforçaram o estatuto do ouro como o principal ativo de refúgio seguro num mundo incerto. À medida que várias nações e instituições exploram alternativas às reservas denominadas em dólares, o ouro surge como o armazenamento universal de valor que transcende fronteiras políticas. Este realinhamento estrutural amplifica a pressão de procura sobre uma oferta limitada, criando um desequilíbrio entre oferta e procura que sustenta avaliações mais elevadas. O estratega de commodities do ICBC Standard Bank apresentou um cenário agressivo onde os preços poderiam potencialmente disparar até $7.150 sob condições extremas, destacando a magnitude do potencial de valorização caso os riscos geopolíticos se intensifiquem.

O Consenso do Mercado Aponta para Mais Valorização

A última pesquisa da London Bullion Market Association revela que a maioria dos analistas de mercado espera que os preços do ouro ultrapassem $5.000 por onça em 2026, sugerindo um amplo acordo institucional sobre a tese de alta. Esta visão de consenso reforça como o preço do ouro é cada vez mais visto como um barómetro da incerteza macroeconómica e da instabilidade cambial. Com os bancos centrais a continuarem a acumular, os detentores de ETF a aumentarem as posições e as incertezas geopolíticas a persistirem, as condições que sustentam preços mais elevados do ouro permanecem firmes, tornando uma valorização adicional um cenário provável para os investidores monitorizarem.