Um conspiracy theory sobre o ouro. Por que a queda do ouro? Na verdade, isso aconteceu porque, quando o ouro ultrapassou os 5300 dólares, o valor de mercado total excedeu o valor de mercado de toda a dívida pública americana, levando a uma venda sistemática. As pessoas estão pensando: o ouro não pode ficar grande demais a ponto de "não ser permitido continuar absorvendo fundos de proteção global". No sistema atual: ouro ≈ ativo não soberano, não de crédito, de rendimento zero; dívida americana ≈ maior e mais central ativo sem risco do mundo. Assim que a estrutura de valor de mercado do ouro superar estruturalmente a dívida americana, não será mais um problema de mercado, mas um problema de ordem financeira. A função da dívida americana é: fornecer ao capital global o maior pool de ativos que geram juros, podem ser hipotecados e negociados, absorver poupanças globais e manter o ciclo do dólar. Se o ouro for mais "valioso" que a dívida americana, isso significa que o capital de proteção global abandonou completamente o sistema de crédito, e a âncora do dólar foi esvaziada. Em uma crise financeira não extrema, esse é um estado que o sistema não permite acontecer. Portanto, assim que o valor de mercado do ouro se aproximar do da dívida americana, a dívida americana certamente irá "expandir" para reprimir o ouro novamente. Se o preço do ouro continuar a subir linearmente após 5300, o que isso significa? O mercado não confia mais na dívida americana, no dólar ou em qualquer crédito soberano. Isso não representa um "bull market do ouro 2.0", mas sim uma "reinicialização da ordem financeira global". Nesse cenário: ações já colapsaram, o mercado de títulos está desordenado, há controle de capitais e congelamento financeiro, o que pode acontecer primeiro é que você talvez não consiga vender ouro "sem problemas". Portanto, na "linha do mundo normal", o mercado provavelmente optará por negociar repetidamente perto de 5300, em vez de subir indefinidamente. O ouro pode subir, mas não a ponto de substituir a dívida americana como o ativo mais seguro do mundo; assim que o preço do ouro atingir um volume que "ameace" o sistema do dólar, isso não será um sinal de posse, mas de realização de lucros.