O ciclo de 4 anos do Bitcoin é um sinal de obsolescência... Em 2026, o mercado de criptomoedas será um jogo de liquidez

De acordo com a análise mais recente da Wintermute, o conceito de ciclos tradicionais de 4 anos do Bitcoin está a ser progressivamente abandonado. Agora, o que determina o fluxo do mercado não são mais expectativas auto-realizáveis baseadas em cronogramas, mas sim os fluxos reais de liquidez e o foco do interesse dos investidores.

Os ciclos tradicionais de tempo estão a ser eliminados e o fluxo de capital torna-se o núcleo

O paradigma do desempenho do mercado está a mudar. Antes, a expectativa de que ciclos de alta e baixa se repetissem periodicamente ao longo de um cronograma fixo de 4 anos impulsionava o mercado. Contudo, essa narrativa de tempo obsoleta já não funciona mais. Os dados de liquidez OTC da Wintermute mostram que o mercado de criptomoedas atualmente se move de acordo com o fluxo de capital e a direção do interesse dos investidores.

2025 foi um ano que ilustra claramente isso. A entrada de fundos nativos de criptomoedas enfraqueceu significativamente, e produtos de investimento institucionais como ETF e DAT transformaram-se em algo semelhante a um “jardim cercado por muros”. Embora esses produtos tenham proporcionado demanda contínua por grandes ativos, isso não significou uma circulação natural desse capital para um mercado mais amplo.

2025: concentração extrema… ciclos curtos de vida das altcoins

À medida que o interesse dos investidores de varejo migrou para o mercado de ações (especialmente relacionado a IA, terras raras e tecnologia quântica), o mercado de criptomoedas de 2025 apresentou uma concentração extrema. Isso também se reflete na duração do rebound das altcoins.

Em 2024, o rebound das altcoins durou em média 60 dias. Contudo, em 2025, esse período foi reduzido para uma média de 20 dias. Uma redução para um terço do período anterior. Isso indica que o capital de mercado se concentrou apenas nas principais moedas, enquanto o fluxo de expansão para ativos mais amplos enfraqueceu.

Efeito de riqueza vs. fixação de capital… três pontos de atenção para 2026

Para que o mercado de criptomoedas de 2026 se liberte dessa cadeia de concentração, pelo menos um dos seguintes catalisadores deve ampliar a liquidez de alguns poucos grandes ativos para um espectro mais amplo.

Primeiro catalisador: expansão do alcance de ETF e DAT. Os pedidos de ETF para SOL e XRP já enviaram sinais iniciais. Com a ampliação do escopo desses produtos de investimento, é provável que o capital fixado apenas em grandes ativos comece a fluir para um mercado mais amplo de altcoins.

Segundo: desempenho forte das moedas de primeira linha. Uma forte valorização do Bitcoin ou Ethereum pode gerar um efeito de riqueza que se espalha por todo o mercado. Se o otimismo com os grandes ativos melhorar o psicológico dos investidores, há potencial para uma disseminação natural do interesse para um mercado mais amplo.

Terceiro: reversão do interesse dos investidores de varejo. O interesse dos investidores de varejo, focado em ações (IA, terras raras, tecnologia quântica), precisa voltar para as criptomoedas. Quando isso acontecer, uma nova entrada de capital e o aumento na emissão de stablecoins poderão fornecer liquidez fresca ao mercado.

Ponto decisivo para a direção do mercado em 2026

No final, o sucesso ou fracasso do mercado de criptomoedas em 2026 dependerá de um desses catalisadores realmente funcionar. Será que a liquidez se dispersará de alguns poucos ativos de megacap para um mercado mais amplo, ou a concentração atual persistirá? Com o fim do ciclo tradicional de 4 anos, o que move o mercado são exatamente esses fluxos de liquidez e a direção do fluxo de capital.