Arthur Hayes aposta com Maelstrom em altcoins em 2026: máxima exposição ao risco

Arthur Hayes começa 2026 com uma jogada de alto risco. O seu fundo de investimento Maelstrom adotou o que Hayes denomina uma posição de “risco quase máximo”, intensificando a sua exposição a ativos voláteis e emergentes após uma evolução estratégica que se fraguou ao longo do ano passado.

A decisão marca uma mudança radical em relação à cautela demonstrada no início de 2025, quando Hayes previu que o bitcoin cairia até US$70.000 no que chamou de uma “mini crise financeira”. No entanto, os eventos desse ano e o ambiente macroeconómico transformaram a sua perspetiva.

Girar para o agressivo: a evolução de arthur hayes em 12 meses

Em janeiro de 2025, Maelstrom tinha reduzido risco e aumentado posições em moeda fiduciária. Mas apenas quatro meses depois, a estratégia foi invertida completamente.

Em abril, quando o bitcoin caiu brevemente abaixo de US$85.000 em meio a tensões tarifárias, Hayes intensificou agressivamente as posições do fundo, adotando o que descreveu como uma postura “máxima longa em termos de exposição direta a criptomoedas”.

Para o verão, Maelstrom estava a “respaldar o camião”, como diria Hayes, num que enquadrava como um novo ciclo de altcoins. A convicção não diminuiu à medida que o ano avançava. No final do ano passado, com a Reserva Federal a baixar taxas e a expandir o seu balanço, Hayes novamente acelerou o timing, afirmando que era “hora de ir às compras”.

Liquidez crescente: a tese macroeconómica que sustenta a aposta

Por trás da estratégia de Maelstrom há uma tese macroeconómica específica que Hayes aperfeiçoou como um dos comentadores de políticas económicas mais influentes da indústria cripto.

Hayes aposta que o aumento do PIB nominal, combinado com o gasto deficitário dos Estados Unidos e o que ele considera uma impressão de dinheiro inevitável por parte da Reserva Federal, gerará uma onda de liquidez que beneficiará especialmente os ativos de maior risco.

Essa liquidez, sustenta, será impulsionada também por movimentos geopolíticos, como a intervenção dos EUA na Venezuela, que procura manter os preços do petróleo sob controlo através de estímulo creditício na economia americana.

Neste cenário, os tokens menos conhecidos e de maior volatilidade seriam os principais beneficiários dessa abundância de capital em busca de retornos.

Privacidade e DeFi emergente: onde se concentra o capital de Maelstrom

Com esta tese de fundo, Maelstrom reconfigurou a sua carteira de forma seletiva mas focada.

O fundo mantém uma exposição mínima a stablecoins, enquanto concentra os seus esforços em dois tipos de ativos: moedas de privacidade como ZCash (ZEC, cotando atualmente a $356.26), e tokens emergentes de finanças descentralizadas que Hayes considera a preços de oportunidade.

Hayes especificamente apoiou posições em altcoins como HYPE, PENDLE e outros tokens de DeFi que dominam agora a carteira de Maelstrom. No entanto, o fundo também teve passos em falso, como a sua posição dispendiosa em PUMP.

Continuará a investir o dinheiro gerado por várias operações de financiamento em Bitcoin, que agora ronda os $90,050, mas o verdadeiro foco está nos tokens emergentes.

Desempenho 2025 e a aposta 2026: narrativas “credíveis” apoiadas por liquidez

O desempenho de Maelstrom em 2025 foi rentável mas inconsistente, com retornos sólidos em BTC, HYPE e PENDLE, contrastando com perdas significativas noutras posições.

Para 2026, Arthur Hayes agora planeia apoiar-se mais explicitamente em narrativas que, segundo o seu critério, sejam “credíveis” quando estão apoiadas pelo ambiente de liquidez mais amplo que antecipa.

Esta estratégia soma-se a investimentos adicionais do fundo, como o investimento estratégico recentemente revelado na River, uma startup de stablecoins com abstração de cadeia, reforçando a visão de diversificação dentro do ecossistema cripto.

A estratégia de Hayes reflete a sua confiança de que o ciclo macroeconómico global continuará a favorecer os ativos cripto, mas especialmente aqueles que oferecem maior volatilidade e potencial de valorização num contexto de liquidez abundante.