Compreender a chave do ciclo de criptomoedas, na verdade, é entender o percurso da evolução do sentimento dos investidores.

Com base na trajetória histórica do Bitcoin, cada ciclo envolve quatro fases de mudança de mentalidade dos participantes.

Primeiro, a **fase otimista** — nesta fase, grandes fundos e investidores institucionais claramente aumentam suas posições, e as compras contínuas elevam o preço. O sentimento do mercado passa de cauteloso para otimista, com cada vez mais pessoas acreditando que a tendência de alta continuará.

Depois, entra-se na **fase de realização de lucros** — à medida que o preço sobe rapidamente, os primeiros investidores que entraram começam a obter lucros consideráveis. Nesse momento, surge a pressão para realizar ganhos, com vendas frequentes de posições iniciais, e o ritmo de alta do preço pode começar a desacelerar.

Seguidamente, chega a **fase de hesitação** — o sentimento do mercado começa a oscilar. Será que deve-se manter as posições na esperança de preços mais altos ou realizar lucros agora para garantir ganhos? Essa dúvida interna se reflete em diversos dados: oscilações no volume de negociações, aumento da volatilidade, participantes começando a observar.

Compreender a rotação dessas quatro fases é captar a verdadeira força motriz por trás do ciclo.