Crise geopolítica desencadeia rally sem parar: ouro e prata ultrapassam máximos, cotações de paládio em alta de 107%

O alarme global alimenta a fuga para os ativos refugio

As últimas tensões internacionais não apenas monopolizaram os títulos dos jornais: estão a redesenhar completamente os fluxos de capital nos mercados de matérias-primas. A situação na Venezuela, os conflitos em curso e as incertezas macroeconómicas impulsionaram os investidores para ativos de proteção, transformando os metais preciosos numa fonte de sobrevivência.

Quarta-feira de manhã, a corrida não mostra sinais de abrandar. O ouro ultrapassou a barreira dos 4510 dólares por onça, consolidando-se como o ativo refugio por excelência. Paralelamente, a prata continua a surpreender: acabou de superar os 71,80 dólares, obliterando máximos anteriores com uma facilidade que deixa os traders sem fôlego. Entretanto, os novos dados sobre as cotações do paládio mostram um desempenho extraordinário: o metal atingiu os 1897 dólares, marcando um +107% desde o início do ano.

Quando o dólar cede, os metais decolam

A fraqueza estrutural do dólar norte-americano representa o verdadeiro motor desta ascensão. O índice do dólar perdeu 0,36% apenas na terça-feira, atingindo o mínimo desde 3 de outubro, a 97,85. As previsões para dezembro indicam uma queda de 1,4%, a pior desde agosto, enquanto a variação anual deve atingir -9,6%, a maior desde 2017.

O que está a acontecer? Apesar do PIB americano do terceiro trimestre ter registado um +4,3% anualizado (acima das expectativas de 3,3%), o mercado simplesmente ignorou esta notícia positiva. A atenção permanece focada nos cortes de juros do Federal Reserve: a probabilidade de a Fed não agir até ao final de janeiro é de 87%, mas os futuros de taxas sugerem que o primeiro corte poderá ocorrer em junho de 2026, com duas reduções de 25 pontos base previstas para esse ano.

Adicione a este mix o índice de confiança dos consumidores dos EUA, que caiu para 89,1 em dezembro (esperado 91,0), e terá a receita perfeita para um dólar debilitado e metais preciosos a galopar.

Platina e paládio: os gigantes escondidos do rally

Enquanto ouro e prata captam a atenção, platina e paládio escrevem capítulos igualmente impressionantes. A platina saltou 7,5% na terça-feira, atingindo os 2334 dólares na sessão asiática de quarta-feira, com um ganho semanal de 18% e um acumulado mensal de 39%. Em termos anuais, o +155% testemunha uma procura industrial que não mostra sinais de abrandamento.

As cotações do paládio, entretanto, contam uma história semelhante: o metal atualizou máximos trienais a 1897 dólares, com aumentos semanais superiores a 10% e um impulso anual que atingiu 107%. Sete sessões consecutivas de ganhos prepararam o terreno para este último impulso do ano.

A procura subjacente permanece robusta: os setores automóvel e eletrónico continuam a confiar nestes metais como componentes críticos das suas cadeias de abastecimento.

O efeito combinado: prata impulsionada a 150%

Entre todos os protagonistas, a prata talvez tenha a história mais sensacional. Desde o início do ano acumulou um impressionante +150%, com dezembro a contribuir com +27%. Na terça-feira, ultrapassou o limite histórico dos 71 dólares, fechando a 71,06 com um máximo intradiário de 71,55.

Os analistas da Zaner Metals indicam que o próximo nível-alvo poderá ser 75 dólares, embora as realizações de lucros de final de ano possam gerar uma correção tática no curto prazo.

O contexto: quando a geopolítica vence a macro

O impulso não vem apenas dos números económicos. Quarta-feira de manhã representa de facto a véspera de Natal: muitos mercados ocidentais fecharão completamente ou mais cedo, criando um ambiente de liquidez reduzida que amplifica as volatilidades. Mas por debaixo desta superfície de dados técnicos escondem-se decisões estratégicas reais.

Os avisos diplomáticos russos a outros países latino-americanos, os movimentos militares no Caribe e o conflito persistente na Ucrânia criaram um pano de fundo de incerteza que os gestores patrimoniais não podem ignorar. Quando os horizontes políticos se escurecem, os metais preciosos tornam-se na linguagem universal da prudência.

O que esperar agora

A janela de negociação restrita da semana natalícia pode causar oscilações direcionalmente amplificadas ou inversões repentinas. No entanto, a tendência estrutural permanece firmemente de alta enquanto persistirem as seguintes condições: tensões geopolíticas não resolvidas, dólar fraco e expectativas de afrouxamento monetário do Fed.

Para os investidores, o quadro é complexo: as cotações do paládio continuarão provavelmente a seguir o ciclo da procura industrial, enquanto ouro e prata permanecerão ligados ao sentimento de aversão ao risco. Monitorizar os anúncios do Fed e os desenvolvimentos geopolíticos continua a ser a prioridade máxima para captar os próximos movimentos significativos.

Às 08:04 (UTC+8), o ouro cotiza a 4510,34 dólares por onça. A partida ainda não acabou.