A estratégia de criptomoedas de alta convicção da ARK Invest tropeça no quarto trimestre

Fonte: Coindoo Título Original: A estratégia de criptomoedas de alta convicção da ARK Invest tropeça no Q4 Link Original: Uma queda no final do ano nos mercados de criptomoedas revelou o quão estreitamente os produtos da ARK Invest de Cathie Wood permanecem ligados ao sentimento do ativo digital.

No quarto trimestre de 2025, vários dos fundos negociados em bolsa de destaque da empresa enfrentaram dificuldades à medida que os preços das criptomoedas enfraqueceram e a atividade de negociação diminuiu, afetando o desempenho geral.

Principais conclusões:

• Os principais ETFs da ARK tiveram um desempenho inferior no Q4, pois ações vinculadas a criptomoedas puxaram os retornos para baixo.
• Uma grande exchange centralizada foi o maior fator de detrimento em vários fundos da ARK.
• As participações relacionadas a criptomoedas continuam a representar uma parte significativa das carteiras da ARK.
• O trimestre destacou como as ações de criptomoedas são sensíveis a desacelerações de volume.

De acordo com o relatório trimestral da ARK, a fraqueza nas ações relacionadas a criptomoedas foi a principal fonte de pressão, liderada por uma grande exchange centralizada. A exchange pesou fortemente em fundos como o ARK Next Generation Internet ETF, ARK Blockchain & Fintech Innovation ETF e ARK Innovation ETF.

As ações da exchange caíram mais acentuadamente do que o mercado de criptomoedas em geral durante o trimestre. Enquanto Bitcoin e Ethereum também declinaram, a exchange teve um desempenho inferior, pois os volumes de negociação à vista em exchanges centralizadas caíram nove por cento trimestre a trimestre após o evento de liquidação de outubro. A divergência destacou como as ações de exchanges podem amplificar as quedas quando a atividade do mercado contrai.

A ARK observou que a venda ocorreu apesar da exchange ter delineado planos de longo prazo expansivos, incluindo ações on-chain, mercados de previsão, ferramentas de consultoria baseadas em inteligência artificial e uma implementação mais ampla de seu ecossistema layer-two. No curto prazo, no entanto, essas iniciativas não conseguiram compensar as condições de mercado mais fracas.

Além das criptomoedas, ações de crescimento aumentam a pressão

A exposição a criptomoedas não foi o único obstáculo. A plataforma de jogos Roblox surgiu como o segundo maior detrator em vários fundos da ARK. Suas ações recuaram após a empresa alertar que as margens operacionais diminuiriam em 2026 devido ao aumento dos gastos com infraestrutura e segurança, apesar do forte crescimento da receita. Pressões adicionais surgiram após ações regulatórias na Rússia, que afetaram uma parte de sua base de usuários.

Mesmo assim, as carteiras da ARK continuam fortemente inclinadas para ativos digitais e empresas relacionadas. A exposição a criptomoedas agora representa aproximadamente 13,7% do ARKW, 14,6% do ARKF e cerca de 7,4% do ARKK. Além da grande exchange, as participações incluem empresas como Robinhood, Block e Circle, bem como exposição direta ao Bitcoin através do ARK 21Shares Bitcoin ETF.

O contraste entre a grande exchange e os ativos de criptomoedas subjacentes foi particularmente marcante. De início de outubro até o final do ano, as ações da exchange caíram cerca de um terço, em comparação com quedas menores — embora ainda notáveis — no Bitcoin e Ether. A diferença destacou a sensibilidade adicional de ganhos que acompanha as ações focadas em criptomoedas.

Olhando para o futuro, o sentimento em relação às grandes exchanges centralizadas começou a mudar. O Bank of America recentemente elevou a classificação dessas ações, citando seu papel crescente na movimentação de atividades financeiras onchain e sua evolução além de um negócio de negociação pura. O Goldman Sachs também compartilhou essa visão, argumentando que a retração deixou as ações relacionadas a criptomoedas subvalorizadas antes de 2026.

Para a ARK, o trimestre serviu como um lembrete da volatilidade incorporada em sua estratégia. Quando os mercados de criptomoedas esfriam, o impacto nos fundos focados em inovação pode ser rápido. Se esse risco se concretizar novamente dependerá de uma recuperação na atividade de ativos digitais — e de se as empresas nativas de criptomoedas podem transformar sua ambição de longo prazo em um desempenho mais duradouro.