Estagnação da inflação, sem previsão de redução de juros? O IPC de dezembro dos EUA pode enfrentar um impasse

【比推】Os dados de inflação dos EUA continuam a ser o foco do mercado. O chefe de pesquisa de mercado da Forex.com prevê que, em dezembro, o aumento anual do CPI geral e do núcleo nos EUA ficará em torno de 2,7%.

A questão é — a inflação já está presa. O processo de retorno à meta de 2% está estagnado há mais de um ano, com o CPI geral oscilando entre 2,3% e 3%, enquanto o CPI núcleo permanece em um intervalo relativamente alto de 2,5% a 2,9%, sem conseguir diminuir de forma eficaz.

Curiosamente, embora a inflação ainda esteja acima da meta do Federal Reserve, o foco recente do mercado mudou para o mercado de trabalho. As preocupações do Federal Reserve com o mercado de trabalho são vistas como uma consideração mais urgente, o que também sustenta as expectativas do mercado de uma redução adicional nas taxas de juros. No entanto, as expectativas podem precisar ser revistas — a probabilidade implícita de uma redução na taxa de fundos federais em março é de apenas cerca de 25%, muito abaixo das expectativas otimistas anteriores do mercado.

Essa combinação de fatores tem um impacto importante nos preços dos ativos: a rigidez da inflação significa que as taxas de juros reais podem permanecer em níveis elevados, enquanto o ritmo de redução das taxas de juros também afetará as expectativas de liquidez do mercado.