2025年 Tesla entregas continuam a diminuir: é hora de vender ações TSLA? Análise aprofundada e perspetivas de mercado

A Tesla entregou 418.227 veículos no quarto trimestre de 2025, uma diminuição de 16% em relação ao ano anterior, não atingindo as expectativas dos analistas. Este é o segundo ano consecutivo de retração na entrega anual, revelando sinais de fadiga no motor de crescimento principal.

Queda de desempenho: mercados globais e regionais desaceleram simultaneamente

O desempenho da Tesla em 2025 preocupa muitos investidores. A entrega total no ano foi de aproximadamente 1,64 milhões de veículos, uma queda de cerca de 8% em relação aos quase 1,8 milhões de 2024. Vale notar que a velocidade de queda está acelerando: em 2024, a redução foi de 1% em relação ao ano anterior, enquanto em 2025 aumentou para mais de 8%. Essa tendência de declínio não é um fenômeno isolado. Na sua principal base de produção e exportação global — a Gigafábrica de Xangai —, o volume total de embarques em 2025 foi de aproximadamente 851.732 veículos, uma redução de cerca de 7% em relação ao ano anterior. Dentre eles, as vendas no mercado continental chinês foram de cerca de 625 mil veículos, uma queda de quase 5% em relação ao ano anterior.

Esta é a primeira vez desde o início da operação da fábrica de Xangai, em 2020, que as vendas anuais no mercado chinês apresentam uma queda. No entanto, a fábrica de Xangai ainda representa mais da metade do volume total de entregas globais da Tesla, sendo crucial para sua saúde financeira.

Disrupção na concorrência: BYD alcança superação histórica

Quando o crescimento da Tesla estagna, seus principais concorrentes estão rapidamente ultrapassando. Em 2025, a BYD fez história ao superar a Tesla em vendas anuais de veículos totalmente elétricos, conquistando o topo mundial. A BYD atingiu um recorde de 2,26 milhões de veículos elétricos vendidos em 2025, um aumento de 28% em relação ao ano anterior. Sua vantagem sobre a Tesla é superior a 620 mil veículos, uma diferença bastante significativa.

O sucesso da BYD deve-se em parte à sua estratégia de produto “duplo motor”: veículos elétricos puros e híbridos plug-in, que cobrem uma demanda de mercado mais ampla. Em contraste, a Tesla concentra-se exclusivamente em veículos elétricos, enfrentando desafios mais concentrados e diretos no cenário atual.

Reação do mercado: divergência e resiliência entre preço das ações e análise técnica

Apesar dos dados de entrega ficarem aquém do esperado, as ações da Tesla mostraram resiliência no primeiro dia de negociação de 2026. Em 12 de janeiro de 2026, o preço da TSLA fechou a US$ 445,03. Do ponto de vista da análise técnica, após oscilações, o preço conseguiu manter-se acima de suportes críticos na faixa de US$ 408 a US$ 430, e permaneceu acima das médias móveis de 50 e 100 dias, indicando que a estrutura de tendência de alta de médio prazo ainda não foi quebrada.

Atualmente, o ação enfrenta uma resistência técnica próxima de US$ 476 a US$ 482. Se essa resistência for superada de forma eficaz, pode tentar avançar para níveis mais altos, como US$ 502 e US$ 531. Isso reflete que a avaliação do mercado para a Tesla não depende exclusivamente dos números de entrega de curto prazo.

A sensibilidade do preço das ações da Tesla ao potencial de lucros futuros, narrativa tecnológica e múltiplos de avaliação é muito maior do que à simples operação trimestral.

Narrativa futura: o autopilot e os negócios de energia podem sustentar o amanhã?

Diante dos desafios no setor automotivo, a Tesla aposta seu crescimento futuro em duas novas engrenagens: o piloto automático completo (FSD) e o serviço de táxi robô (Robotaxi), além da rápida expansão do negócio de armazenamento de energia. Em junho de 2025, a Tesla lançou oficialmente o serviço Robotaxi, já operando em Austin e São Francisco. A quilometragem acumulada de condução no mundo real do sistema FSD ultrapassou 7 bilhões de milhas, fornecendo uma vasta quantidade de dados para a contínua evolução do algoritmo.

Ao mesmo tempo, o negócio de energia tornou-se o destaque mais brilhante nos relatórios financeiros. No quarto trimestre de 2025, a Tesla implantou um volume recorde de 14,2 GWh de produtos de armazenamento de energia; o volume total do ano foi de 46,7 GWh, um crescimento expressivo de 48,7% em relação ao ano anterior. Essa área também apresenta margens de lucro significativamente superiores às de veículos, tornando-se uma nova fonte de lucros.

Perspectiva relacionada: risco de mercado tradicional e a ligação oculta com ativos cripto

Como representante de ações de crescimento tecnológico, a volatilidade do preço da Tesla está fortemente ligada ao sentimento de risco nos mercados globais. Curiosamente, essa mudança de sentimento está criando uma ligação oculta entre os mercados tradicionais de ações e o mercado de criptomoedas.

Recentemente, análises on-chain indicaram que o desempenho do índice Nasdaq 100 tem ficado relativamente atrasado, enquanto o índice de small caps Russell 2000 continua forte, o que pode indicar que o apetite ao risco do mercado está se deslocando de gigantes para ativos de maior potencial de crescimento.

Nesse ambiente, ativos cripto de alto risco e alto crescimento, como Bitcoin e Ethereum, podem estar compartilhando uma lógica semelhante de fluxo de capital com ações como a Tesla. Essa transmissão de sentimento macroeconômico oferece uma perspectiva única para investidores que operam em múltiplos mercados, além de potenciais estratégias de hedge ou de correlação.

Reflexões de investimento: na encruzilhada de avaliações elevadas

O nível atual de avaliação da Tesla já se afastou bastante do perfil de fabricantes tradicionais de automóveis. Seu alto índice preço/vendas é totalmente baseado na narrativa de longo prazo de sua transformação de uma “empresa de hardware” para uma “empresa de inteligência artificial e software”. As expectativas de receita e lucro para 2025, em geral, não são otimistas na Wall Street, mas o mercado parece estar focado na recuperação de 2026 e anos seguintes. Para investidores, a questão central é: pagar um prêmio elevado por um potencial futuro distante e ainda não realizado, vale a pena?

Em um cenário de mercado tão complexo, para investidores que acompanham tanto ações tradicionais quanto ativos digitais, possuir uma plataforma como a Gate, que conecta esses dois mundos, torna-se extremamente valioso.

A Gate oferece não apenas uma vasta gama de pares de negociação à vista, mas também produtos inovadores como contratos perpétuos “K-line de vida” (liquidação em USDT), que proporcionam aos traders uma gestão flexível de riscos e uma forma de expressar suas opiniões de mercado. Seja para opinar sobre o futuro das ações da Tesla ou para refletir sobre o sentimento macro que as influencia, há uma maneira financeira de fazer isso.

Comparativo dos principais dados de 2025 entre Tesla e BYD

A queda nas entregas é um sinal de alerta que aponta para uma competição acirrada e possíveis gargalos na demanda. No entanto, a história da Tesla nunca foi apenas sobre volume de veículos. Na página de mercado da Gate, o gráfico de ações da TSLA é exibido ao lado do gráfico de velas do Bitcoin, uma metáfora — ambos representam apostas em um futuro disruptivo. A margem de lucro de 26% no negócio de energia brilha nos relatórios financeiros, enquanto a frota de Robotaxi está sendo testada em cidades-piloto. A decisão final do mercado dependerá dessas estrelas do futuro, de quanto tempo levará para iluminar o caminho do lucro real e quanto os investidores estão dispostos a pagar por essa jornada.