A queda abrupta nos contratos perpétuos desencadeia crise de liquidez: os market makers são forçados a retirar-se, e o rendimento anualizado cai para abaixo de 4%

GasFeeLady · 2026-01-08T12:40:10+00:00

Recentemente, o mercado de criptomoedas passou por uma volatilidade intensa, com cerca de 20 bilhões de dólares em liquidações consecutivas levando os provedores de liquidez a retirarem fundos, fazendo com que a profundidade do livro de ordens atingisse o nível mais baixo desde 2022. Essa turbulência mudou o cenário do mercado, com jogadores que dependiam de estratégias de arbitragem enfrentando dificuldades, enquanto plataformas no modo B-book lucraram com o caos. O mercado DeFi é facilmente manipulado, enquanto o mercado de contratos perpétuos do setor financeiro tradicional continua a crescer.

GasFeeLady

2026-01-08 12:40:10

Geração de resumo em curso

【币界】Recent waves of intense volatility have exposed the fragility of the crypto market. When the 自动减仓（ADL）机制 is triggered, market makers’ short positions used for hedging face forced liquidation, catching them off guard and forcing them to hold large unhedged spot positions. The scope of this shockwave is beyond imagination—approximately 20 billion USD in cascading liquidations destroyed the neutral strategies that market makers rely on for survival.

Mais grave ainda, esta turbulência mudou completamente o cenário do mercado. Os market makers foram forçados a retirar liquidez do mercado global, levando a profundidade do livro de ordens ao nível mais baixo desde 2022. Aqueles que antes lucravam facilmente com arbitragem de taxas de financiamento Delta neutral começaram a sofrer—com a entrada de muitos imitadores, essa “mina de ouro” começou a se esgotar, e o retorno anual caiu para abaixo de 4%.

Curiosamente, plataformas no modo B-book foram as que mais lucraram nesta rodada de caos. Enquanto isso, o mercado de contratos perpétuos DeFi ainda é suscetível a manipulações, ao passo que o mercado tradicional de contratos perpétuos experimentou um crescimento explosivo. O mercado está passando por uma reestruturação.

DEFI-1,44%

Ver original

Esta página pode conter conteúdos de terceiros, que são fornecidos apenas para fins informativos (sem representações/garantias) e não devem ser considerados como uma aprovação dos seus pontos de vista pela Gate, nem como aconselhamento financeiro ou profissional. Consulte a Declaração de exoneração de responsabilidade para obter mais informações.

20 gostos

Recompensa
20
5
Republicar
Partilhar

Comentar

0/400

BasementAlchemist

· 01-10 20:20

Market makers tiveram uma perda bastante severa nesta rodada... Perderam diretamente 20 bilhões, parece mais uma cena de efeito borboleta Ainda é possível ganhar abaixo de 4% com Delta neutro? Então todos nós fomos envolvidos A turma do B-book é que realmente são os vencedores, podem contar dinheiro deitados

Ver originalResponder0

PanicSeller

· 01-10 10:07

200亿 de liquidação, market makers a fechar diretamente, isto chama-se uma limpeza de mercado, não é? Haha Delta arbitragem de 4% ainda há quem jogue? Já devia estar morto há muito tempo Os B-bookers estão a rir-se descontroladamente, o dinheiro dos investidores individuais está a entrar assim Este negócio de contratos perpétuos, no fundo, é uma espécie de jogo de azar Quando o ADL é acionado, ninguém consegue salvar, vejam bem, pessoal

Ver originalResponder0

CounterIndicator

· 01-08 13:09

Meu Deus, a explosão de 200 bilhões pegou os provedores de liquidez de surpresa, essa é a verdadeira crise de liquidez A mina de ouro de arbitragem dos irmãos virou de lucro fácil para descanso, com uma taxa anual de 4% e eu quase morri de rir Essa turma do B-book realmente fica assistindo de camarote a luta dos tubarões, quanto maior a confusão, mais eles lucram Quando o ADL é acionado, todo o mercado precisa ser reescrito, a profundidade do livro de ordens está tão fraca que é inacreditável O contrato perpétuo explodiu, agora até aquelas estratégias que achávamos seguras foram desmascaradas Parece que a vulnerabilidade do mercado é muito maior do que imaginávamos

Ver originalResponder0

ContractTester

· 01-08 13:03

200亿 de liquidação, fuga de liquidez, market makers a dizerem que são profissionais... Isto é o procedimento padrão no crypto, certo? Quando o ADL é acionado, tudo acaba, a cobertura desaparece, o spot cai na mão de quem? De quem é a culpa? 4% de retorno? É melhor ficar deitado a receber os juros dos títulos do governo, haha A turma do B-book realmente ganhou demais E do lado do DeFi...

Ver originalResponder0

StealthMoon

· 01-08 12:41

Market makers realmente sofreram uma grande perda, 200 bilhões simplesmente desapareceram A liquidez acabou, agora os investidores menores estão ainda mais mal Um retorno de 4%... nem vale a pena ganhar juros O B-book lucrou demais, essa é a realidade

Ver originalResponder0