A Suprema Corte dos Estados Unidos emitirá uma decisão final sobre a legalidade da política tarifária em 9 de janeiro, uma decisão que afetará diretamente a direção das políticas fiscais que ultrapassam centenas de bilhões de dólares, além de influenciar profundamente o cenário do comércio global e a liquidez do mercado em 2026.

Desde janeiro do ano passado, o governo dos EUA, invocando a Lei de Poderes de Emergência Econômica Internacional, implementou uma rodada de aumentos tarifários por meio de ordens executivas. No entanto, o Tribunal de Apelações Federal e o Tribunal de Comércio Internacional posteriormente determinaram que essas políticas eram ilegais, levando o governo a apelar para a Suprema Corte, preparando-se para uma última tentativa.

Na decisão de final de agosto do ano passado, o tribunal de apelações afirmou claramente que, embora a Lei de Poderes de Emergência Econômica Internacional permita ao presidente tomar medidas econômicas em situações de emergência para responder a "ameaças anormais e especiais", esse poder não inclui a implementação de ações tarifárias em grande escala. Em 3 de setembro, o governo solicitou imediatamente ao Supremo Tribunal que revogasse essa decisão.

É importante notar que o secretário do Tesouro, Janet Yellen, revelou em documentos apresentados uma informação crucial: se a Suprema Corte adiar a decisão até junho de 2026, o valor total das tarifas atualmente cobradas pode aumentar para entre 750 bilhões e 1 trilhão de dólares. Se essas tarifas forem consideradas ilegais e obrigadas a serem devolvidas, isso poderá causar um impacto severo nos mercados globais.

O resultado dessa ação judicial não apenas determinará o destino dessas tarifas, mas também definirá os limites de autoridade do governo em suas políticas econômicas. Independentemente do resultado, mudanças significativas no ambiente de comércio e nas expectativas do mercado em 2026 são inevitáveis.