Por que é que as ações de tesouraria de criptomoedas às vezes caem mais do que o Bitcoin quando o mercado muda para uma postura de risco? A maioria das pessoas culpa a exposição às criptomoedas, mas isso é apenas parte da história. O verdadeiro culpado muitas vezes está mais profundo— na forma como estas empresas estão estruturadas e na quantidade de alavancagem incorporada nas suas pilhas de capital. Quando os investidores se tornam cautelosos, os títulos de ações enfrentam quedas mais acentuadas do que os ativos criptográficos subjacentes que detêm. Não se trata apenas de volatilidade das criptomoedas; trata-se de engenharia financeira. A alavancagem incorporada nos seus balanços atua como um amplificador durante as quedas, o que significa que as ações podem ser atingidas 2x, 3x mais do que o próprio Bitcoin. Se estiver a segurar ações vinculadas a criptomoedas, compreender este risco estrutural é crucial antes da próxima correção do mercado.