Recentemente, alguém ao meu redor voltou a fazer a mesma pergunta clássica: "Tenho 10 mil, devo fazer acumulação em spot ou arriscar numa posição de futuros?" Sempre que ouço essa questão, consigo ver nos olhos do questionador aquela contradição — querer valorizar rapidamente, mas ter medo de perder tudo numa só noite. Em vez de ficar em dúvida, é melhor analisar dois casos reais.

No círculo de amigos, há duas histórias extremas. Um chama-se Lao Zhang, um verdadeiro crente em spot, cuja paixão por Bitcoin e Ethereum nunca vacilou. Sua regra é simples: quando o preço cai, guarda como poupança; quando sobe, vende com calma, sem pressa. Assim, manteve essa estratégia por três anos, transformando um capital inicial de 5 mil em 200 mil. Uma frase que costuma dizer é: "Os lucros do spot talvez não sejam tão rápidos, mas nunca vão me fazer perder tudo. Não consigo jogar o jogo dos futuros, só ganho dinheiro que me permita dormir tranquilo." A mentalidade dele é assustadoramente estável — durante o mercado em alta, mantém a cabeça fria; na baixa, não entra em pânico, sempre seguindo seu ritmo de decisão.

Por outro lado, Xiao Li segue uma rota completamente diferente. Ele é um trader de curto prazo no mercado de futuros, usando alavancagem de 10x com frequência, e os gráficos de velas estão quase gravados na cabeça dele. Uma vez, com um capital de 3000 yuan, conseguiu chegar a 20 mil em uma semana — naquele período, seu círculo de amigos parecia uma queima de fogos de artifício no Ano Novo. Mas, por trás de grandes lucros, há grandes riscos — três vezes foi liquidado, uma delas em apenas três dias, com o capital completamente destruído. Ele resume sua experiência assim: "Futuros são como uma máquina de imprimir dinheiro, mas também uma máquina de destruir dinheiro. Ganhar dinheiro depende de quão rápido você consegue agir e de sua mentalidade de resistência."

Essas duas histórias refletem duas faces do mercado de criptomoedas. Uma representa a busca por estabilidade e vitória, a outra mostra o alto risco e alta recompensa.

Na essência, spot e futuros testam o quê? Basicamente, a preferência de risco. Muitos que entram no mercado não compreendem bem as diferenças entre eles. Vamos simplificar as principais diferenças:

No spot, você compra o ativo real, possui a moeda de verdade. Quando o preço cai, sua carteira encolhe, mas enquanto não vender, há possibilidade de recuperação. Nos futuros, você negocia a variação de preço no futuro, usando alavancagem para ampliar ganhos — e também riscos. Quanto maior a alavancagem, maior a pressão do mercado sobre você, podendo, em casos extremos, levar à liquidação instantânea.

Do ponto de vista psicológico, o spot exige paciência e fé — você precisa suportar um longo período de acumulação, acreditando na lógica de crescimento a longo prazo. Nos futuros, o teste é de velocidade de reação e resistência mental — o mercado muda de um momento para o outro, um erro de julgamento pode acabar com seu capital.

E do ponto de vista de gestão de capital, colocar 10 mil em spot tem o pior cenário de quase zerar — embora a probabilidade seja muito baixa. Mas, com uma posição de futuros de 20x de alavancagem, uma variação de 5% na direção contrária pode liquidar sua posição. É por isso que Lao Zhang consegue crescer de forma estável, enquanto Xiao Li precisa passar por várias lições para sobreviver.

Então, como escolher? Depende de alguns fatores. Primeiro, sua tolerância ao risco. Se você tem responsabilidades familiares, o spot é mais adequado. Segundo, seu nível de compreensão do mercado. Sem conhecimento técnico e experiência, futuros são como uma mesa de apostas — o adversário não é o mercado, mas sua própria limitação cognitiva. Terceiro, quanto tempo você pode dedicar. Spot pode ser comprado e deixado de lado; futuros exigem atenção constante.

Na prática, talvez a estratégia mais inteligente seja uma combinação — usar a maior parte do capital para construir uma base em spot, e uma pequena parte para experimentar nos futuros, assim acumulando experiência sem arriscar tudo numa única jogada. Dessa forma, atende ao desejo de crescimento, ao mesmo tempo que deixa espaço para errar.

O mercado dá a cada um o direito de escolher, mas o preço dessa escolha é seu para pagar. O mais importante é não se deixar levar pelo sonho de enriquecer rapidamente, nem se deixar paralisar pelo medo momentâneo. Veja as histórias do Lao Zhang e do Xiao Li: ambos ganharam dinheiro, só que de formas e a custos diferentes. Encontrar o caminho que mais combina com você é mil vezes mais importante do que seguir a multidão às cegas.