Recentemente, ao revisar modelos macroeconómicos, quero corrigir um ponto de vista anterior. Não estamos entrando numa era de hiperinflação, mas sim num período de desvalorização significativa das moedas fiduciárias globais.

A evidência mais direta é o comportamento do ouro e do rendimento dos títulos do governo a 10 anos. Nos vinte anos de globalização, de 2000 a 2020, esses dois indicadores tiveram movimentos basicamente inversos, com os títulos do governo dos EUA sempre sendo um porto seguro. Mas agora, as coisas mudaram. Diante de uma incerteza crescente, os bancos centrais globais e os fundos soberanos reagem principalmente comprando ouro, deixando de confiar cegamente nos títulos do governo. Este sinal é bastante claro — as regras mudaram.

O ciclo de alta do ouro ainda está longe de terminar; trata-se de uma tendência estrutural de longo prazo. Em resumo, não é só o dólar que está se desvalorizando, mas todas as moedas fiduciárias globais, numa espécie de competição de quem é mais fraco. Nesse contexto, o ouro, como ativo de referência ao dólar, tem uma alta previsível. Certamente haverá grandes correções no meio do caminho, que serão ótimos momentos de compra.

Na verdade, a história do BTC e ETH está apenas começando. No curto prazo, o preço dos ativos cripto depende principalmente da liquidez, mas, pensando no longo prazo, o BTC vai evoluir gradualmente para um instrumento de hedge contra a confiança no governo, assim como o ouro. A diferença é que o potencial de valorização dos ativos cripto é muito maior do que o do ouro. Essa também é uma oportunidade estrutural, só que com um horizonte de tempo mais longo e um espaço de imaginação maior.

Essa é a lógica fundamental, pense bem.