Recentemente, o Federal Reserve libertou 1050 mil milhões de liquidez overnight, e a reação no mundo das criptomoedas tem sido bastante polarizada. Alguns celebram entusiasticamente com sinais de "mercado em alta", enquanto outros ficam confusos perguntando "qual é a relação com o preço das minhas moedas". Como analista que acompanha o mercado a longo prazo, quero esclarecer a lógica por trás deste movimento.

Começando pelos conceitos básicos. Liquidez, essencialmente, é a quantidade de fundos em circulação no sistema financeiro. Quando o Federal Reserve injeta liquidez, é como se estivesse a aumentar o "fluxo de sangue" do sistema financeiro como um todo. Quando há mais dinheiro no sistema, os capitais que buscam retorno naturalmente não se satisfazem com títulos e depósitos a prazo de baixo rendimento, procurando canais de investimento com maior retorno — e os ativos criptográficos estão dentro deste espectro de opções.

Mas por que esta injeção merece atenção especial desta vez? A chave está na escala e no momento. Os 1050 mil milhões representam uma das maiores operações de liquidez overnight deste ano até agora, e ocorreram num período de maior volatilidade nos mercados de ações e de rendimentos de títulos do governo. Isto indica que o sistema financeiro já está a mostrar sinais de pressão, e a ação do Federal Reserve não é apenas uma operação rotineira, mas uma cobertura de risco substancial. A intensidade do sinal é claramente diferente do habitual.

Ao analisar os dados históricos dos últimos 5 anos, a tendência é bastante clara: sempre que o Federal Reserve inicia uma grande injeção de liquidez de curto prazo, o mercado de criptomoedas costuma experimentar períodos de crescimento notáveis. O exemplo mais evidente foi o impacto da pandemia em 2020. Após o Federal Reserve lançar uma política de afrouxamento quantitativo ilimitado, o Bitcoin subiu de menos de 4000 dólares até atingir recordes históricos. Isto não é uma coincidência, mas uma consequência natural de um ambiente de liquidez abundante que favorece a alocação de capitais.

Claro que, ter liquidez suficiente não garante ganhos automáticos. Ainda há riscos de volatilidade no curto prazo, e a escolha das moedas e a gestão de riscos dependem do julgamento de cada um. Mas, do ponto de vista macroeconómico, o ambiente está a evoluir de forma a criar condições favoráveis para ativos.