Recentemente, vi um conjunto de dados estatísticos bastante interessantes. Desde 1970, o S&P 500 tem uma taxa de ocorrência de mercados em alta superior a 80%. Mais importante ainda, cada ciclo de mercado em alta dura em média 5,6 anos, com um aumento de 108%. E os mercados em baixa? Dura em média apenas 1,4 anos. O que esses dados indicam? A longo prazo, a força de recuperação é muito maior do que a de queda.

Voltando ao mercado doméstico, o CSI 300 subiu 18% este ano, o que parece bastante bom. Mas, olhando para o futuro, fica um pouco constrangedor — nos últimos 3 anos, a taxa anualizada foi de 6,3%, nos últimos 5 anos virou negativo, -2,25%, e nos últimos 10 anos, foi ainda pior, apenas 2,23%. Com uma taxa de dividendos de 2,79%, esse retorno realmente está muito distante do normal histórico.

A questão está aqui: quando o nosso índice poderá voltar aos níveis médios, como o mercado americano? Na verdade, a chave está na capacidade da economia doméstica de realmente estabilizar e se recuperar. Isso não é conversa fiada; determina diretamente se a tendência do índice será de recuperação ou de continuação da queda.

E para que a economia se estabilize e se recupere, algumas palavras não podem faltar — estabilidade do mercado imobiliário, aumento real da demanda interna e quebra do ciclo vicioso de competição excessiva. Se esses passos forem implementados, a rentabilidade do índice poderá voltar a uma faixa mais razoável.