#美联储利率政策 A ação do Federal Reserve nesta rodada é realmente digna de atenção. A redução de 25bp nas taxas está dentro do esperado, mas o ponto-chave é o plano de compra de reservas de títulos do governo — escala inicial de 40 bilhões de dólares, estendendo-se até abril de 2026, o que na prática representa uma mudança de redução de balanço para uma injeção líquida, frequentemente chamada de "QE invisível" pelo mercado.

Com base nos dados mais recentes de fluxo de fundos, o mercado realmente está respondendo. Os ativos digitais tiveram uma entrada líquida de 864 milhões de dólares na semana passada, mantendo uma entrada moderada por três semanas consecutivas, o que não é uma coincidência. O Bitcoin absorveu 522 milhões de dólares em uma semana, enquanto os produtos de venda a descoberto tiveram uma saída contínua pela segunda semana, indicando uma recuperação do sentimento. O mercado americano foi o mais ativo, com 7,96 bilhões de dólares em entrada, dominando claramente.

Mas o que merece uma análise mais fria é que o desempenho do Bitcoin neste ano realmente ficou atrás — um total de entrada de 27,7 bilhões de dólares em comparação com 41 bilhões de dólares no mesmo período de 2024, uma queda significativa. O Ethereum, por outro lado, apresentou um desempenho mais forte, com uma taxa de crescimento de 148% no mesmo período, tornando-se mais atraente. Embora a Solana tenha um volume total de apenas 3,5 bilhões de dólares, seu crescimento ano a ano foi de dez vezes, o que também traz riscos que não podem ser ignorados.

O ambiente de política monetária está de fato mais moderado do que o esperado, mas isso também significa que o mercado já pode estar parcialmente precificando essa expectativa. O próximo passo importante será observar a continuidade do fluxo de fundos — especialmente se os produtos de investimento institucional conseguirem manter uma entrada estável, o que determinará a força do suporte de fundo.