#数字资产市场动态 Os minutes da reunião do Federal Reserve de dezembro chegaram, e os formuladores de políticas estão em alta — alguns ponderam que a inflação pode ressurgir das cinzas, outros estão preocupados com os sinais de desaceleração do mercado de trabalho. Com esse vai-e-vem, a direção das taxas de juros no próximo ano depende basicamente do resultado desse debate interno.

**Redução de juros implementada, mas sem consenso**

Há três semanas, o Federal Reserve agiu de forma decisiva, realizando a terceira redução de juros do ano, levando a taxa para a faixa de 3.50%-3.75%. No entanto, nem tudo foi tranquilo — entre os 12 decisores, 3 votaram contra. O presidente Powell saiu para acalmar os ânimos, dizendo que a atual taxa consegue equilibrar o mercado de trabalho e continuar a pressionar a inflação para baixo.

Ao abrir os minutes, você percebe que a situação é mais complexa. A maioria dos oficiais ainda está cautelosa, preocupada que o mercado de trabalho possa continuar a enfraquecer, e ninguém se atreve a afirmar que a ameaça inflacionária desapareceu completamente. Todos concordam que, se os dados futuros forem confiáveis — especialmente se a inflação continuar voltando para 2% — pode haver mais cortes.

**2026: o Federal Reserve quer cortar uma vez, o mercado quer mais**

No gráfico de pontos divulgado pelo Fed, há uma previsão de uma redução de juros no próximo ano, com a inflação prevista para o final do ano em 2,4%. Mas os traders estão mais otimistas. Segundo os dados do "Federal Reserve Watch" do CME: a probabilidade de pelo menos 25 pontos-base de corte até março de 2026 já ultrapassa 50%; há também cerca de 6,5% de chance de um corte mais agressivo de 50 pontos-base de uma só vez.

**Mudanças na equipe são uma variável, janeiro é um divisor de águas**

A próxima reunião do Fed está marcada para 27-28 de janeiro, mas há outro evento importante que não pode ser ignorado — o anúncio, no próximo mês, do novo presidente do Federal Reserve, após as indicações de Trump.

Atualmente, os dois nomes mais cotados são: Kevin Woor, 55 anos, ex-membro do Fed, defensor da independência do banco central, de operações de redução de balanço e de reformas mais agressivas de corte de juros; e Kevin Hasset, 63 anos, ex-conselheiro econômico da Casa Branca, com uma inclinação natural para uma política mais frouxa, gosta de cortes de impostos, estímulos fiscais e taxas de juros baixas, e até deixou escapar que, se assumir, será ainda mais duro na redução de juros.

Os dois caminhos são completamente diferentes. Quem assumir após Powell provavelmente decidirá diretamente como o Fed agirá em 2025 e qual será a direção do mercado. A sensibilidade das criptomoedas às políticas de juros é bem conhecida, e essa variável merece atenção.