De acordo com as últimas atas da reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto de 9-10 de dezembro, os responsáveis pelo Federal Reserve apresentaram divergências significativas sobre uma questão central — qual é a maior ameaça atual à economia dos EUA: inflação ou desemprego?

Pelas atas, embora a maioria dos oficiais concorde que, enquanto a inflação continuar a recuar, uma nova redução de taxas seja razoável, as perguntas são: quando? Quanto? Nesses dois pontos, as opiniões dos decisores começaram a divergir.

Curiosamente, alguns oficiais que preferem manter as taxas inalteradas acreditam que os dados de emprego e inflação que serão divulgados nas próximas reuniões são a chave para determinar se a redução de taxas é realmente necessária. Em outras palavras, eles estão em modo de observação. Essa hesitação também elevou indiretamente as expectativas do mercado de que o Federal Reserve manterá as taxas na reunião de janeiro.

Com base nos dados de novembro, a taxa de desemprego subiu para 4,6%, atingindo o maior nível desde 2021, o que claramente apoia os defensores de manter as taxas. Além disso, o aumento nos preços ao consumidor ficou abaixo do esperado. Por lógica, esses dois conjuntos de dados deveriam dissipar as divergências internas, mas na prática, quase não o fizeram.

Resumindo, o Federal Reserve agora parece estar preso entre duas forças — de um lado, a pressão contínua dos custos de mão de obra elevados, e do outro, a preocupação de que a inflação ainda não esteja totalmente controlada. Nesse estado, o espaço para ajustes de política futura é incerto. Para o mercado de criptomoedas, essa incerteza geralmente significa volatilidade.