87% de preços "sem alteração" não é confiança - é resignação

A inflação não foi quebrada. As condições financeiras não melhoraram o suficiente.
Powell não tem incentivo para recuar cedo.

O que é interessante é a assimetria:
todos esperando por uma redução, ninguém preparado para a decepção.

Se janeiro passar sem movimento, a verdadeira reação não será sobre as taxas - será o desfecho de todas as narrativas de "pivot precoce".

Os mercados não entram em colapso quando as notícias são ruins.
Eles quebram quando a esperança desaparece silenciosamente.