O CEO da Galaxy Digital, Michael Novogratz, aponta um risco oculto para investidores ainda subponderados em cripto

Fonte: Yellow Título Original: O CEO da Galaxy Digital, Michael Novogratz, aponta um risco oculto para investidores ainda subponderados em cripto

Link Original: Michael Novogratz, fundador e CEO da Galaxy Digital, afirmou na segunda-feira que os mercados cripto podem estar se preparando para um forte movimento de alta à medida que as condições de liquidez global mudam, alertando que os ativos digitais podem se tornar a “operação dolorosa” para investidores profissionais que continuam pouco expostos.

Falando em uma conversa de fim de ano com o fundador da SkyBridge Capital, Anthony Scaramucci, Novogratz destacou uma combinação de queda da inflação, uma Reserva Federal potencialmente mais dovish e um aumento do estresse nos mercados cambiais globais como forças macroeconômicas-chave que podem remodelar a alocação de ativos em 2026.

A subponderação de cripto cria risco de posicionamento

Novogratz afirmou que as criptomoedas tiveram um desempenho significativamente inferior ao de ativos com narrativas macro similares, como ouro e prata, apesar da preocupação persistente com a inflação e das expectativas de uma política monetária mais frouxa.

Ele apontou que investidores profissionais se moveram em grande parte para um posicionamento de aversão ao risco em ativos digitais, enquanto a participação do varejo mais amplo diminuiu.

Citou indicadores de sentimento apagado, incluindo o baixo interesse de busca e a diminuição da atividade em redes sociais em torno de Bitcoin (BTC), como sinais de que atualmente as criptomoedas estão subponderadas.

Segundo Novogratz, essa falta de posicionamento aumenta o risco de um movimento de alta rápido se o impulso retornar.

“A operação dolorosa é cripto mais alto, não mais baixo”, disse Novogratz, acrescentando que, se os preços começarem a ganhar tração, investidores institucionais podem ser obrigados a perseguir a exposição.

Ele afirmou que cripto tem “todos os ingredientes” para um movimento de alta, mas que ainda não quebrou níveis psicológicos-chave que confirmariam um impulso renovado.

Fraqueza do dólar e política do Fed como catalisadores-chave

Novogratz disse que espera que uma nova equipe de liderança na Fed adote uma postura mais dovish, o que poderia acelerar os cortes nas taxas de juros e empurrar o dólar americano para baixo.

Descreveu um dólar mais fraco como um pano de fundo favorável para ativos de risco, incluindo criptomoedas.

Também destacou operações cambiais como estar comprado em euro ou dólar australiano em relação ao dólar americano como parte de seu posicionamento macro mais amplo, apontando expectativas de uma continuação da fraqueza do dólar.

Segundo Novogratz, o alívio nas condições financeiras aumentaria a liquidez global, um fator que descreveu como central para o comportamento do preço do Bitcoin a longo prazo.

“O Bitcoin é uma história de liquidez global”, afirmou, destacando que mudanças na política monetária frequentemente precedem grandes movimentos nos mercados cripto.

O mercado de títulos do Japão e a volatilidade do iene levantam dúvidas sobre a liquidez global

Além da política dos EUA, Novogratz apontou o mercado de títulos do Japão como um fator de risco pouco avaliado. Destacou o forte aumento das taxas de juros japonesas de longo prazo, de quase zero para cerca de 2%, como um possível sinal precoce de uma instabilidade mais ampla.

Ele disse que a volatilidade na operação de carry trade do iene pode ter efeitos em cadeia nos mercados globais, incluindo o cripto, se o Japão for forçado a intervir de forma agressiva ou a mudar sua postura monetária.

Novogratz afirmou que os desafios do Japão evidenciam os limites da acomodação monetária em um ambiente onde as pressões inflacionárias começam a surgir, e acrescentou que as respostas dos bancos centrais a essas pressões serão críticas para os preços dos ativos globais.

Além disso, disse que a interação entre as tendências de inflação, a política dos bancos centrais e a liquidez global determinará se o cripto se mantém em um intervalo ou entra em uma nova fase de expansão.