O petróleo está a subir novamente. Aqui está o que o está a impulsionar: as negociações de paz na Ucrânia atingiram um impasse, e entretanto Pequim acabou de sinalizar um novo compromisso com o crescimento económico—ambos dando aos mercados motivos para elevar os preços. Mas aqui está o truque: os traders ainda estão assombrados pelo espectro de excesso de oferta a atingir o mercado global. Portanto, temos esta luta a desenrolar-se em tempo real. A tensão geopolítica a restringir o oferta, sinais de procura de grandes economias sugerindo que o apetite pode aumentar, mas a ansiedade persistente sobre demasiado crude a circular mantém o potencial de subida contido. É o ruído macro clássico—o tipo que normalmente transborda para mercados mais amplos. Para aqueles que acompanham a exposição de carteira, este vale a pena de seguir. As preocupações com a oferta não desaparecem de um dia para o outro, e nem as narrativas de crescimento.