No final do ano, a Strategy mantém-se firme no topo das empresas cotadas que detêm o maior volume de ativos digitais. O movimento mais recente desta empresa chamou a atenção — em dezembro, investiram mais 1,09 mil milhões de dólares, comprando de uma só vez 1229 bitcoins a um preço unitário de 88 mil dólares. É evidente que eles têm uma visão clara neste setor.

Assim que os números foram apresentados, pareceram um pouco exagerados. Atualmente, a Strategy possui cerca de 672 mil bitcoins, cujo custo total ultrapassa os 50,4 mil milhões de dólares, com um custo médio por bitcoin de aproximadamente 74.997 dólares. Com os preços atuais, o valor total destes ativos já se aproxima dos 58,5 mil milhões de dólares. Que conceito é esse? Uma empresa tradicional cotada em bolsa que se transformou numa verdadeira baleia de Bitcoin.

Mas o verdadeiro diferencial desta empresa não está em simplesmente manter as posições, e sim em ter encontrado um ciclo fechado de financiamento e aquisição. A Strategy aproveita a sua valorização relativa das ações em relação aos ativos digitais subjacentes, utilizando planos de ATM (emissão automática) e obrigações conversíveis como instrumentos de captação de recursos, que são continuamente reinvestidos em Bitcoin. Em resumo, financiam-se através da emissão de ações para comprar criptomoedas. Quais são as vantagens? Cada operação aumenta o "conteúdo de Bitcoin por ação", elevando o preço das ações em paralelo.

A mudança nas regras de contabilidade também acelerou significativamente o processo. Após a entrada em vigor das novas normas em 2025, as variações no valor justo decorrentes da volatilidade do preço do Bitcoin poderão ser diretamente refletidas no lucro líquido. O que isso significa? Os relatórios financeiros da Strategy parecerão extremamente positivos, e esses números impressionantes oferecem a oportunidade de serem incluídos em índices principais como o S&P 500, atraindo fluxos de capital passivo de forma contínua.

À primeira vista, parece um investimento, mas na essência, trata-se de uma inovação no sistema financeiro. O líder da Strategy acredita firmemente que o Bitcoin é o "capital digital inquebrável" da humanidade, e está usando alavancagem elevada e uma taxa de desconto de tempo extremamente baixa para transformar esta empresa numa espécie de "banco central digital" na era do Bitcoin. Naturalmente, há quem se preocupe com os riscos dessa estratégia, mas, de qualquer forma, essa transformação agressiva do balanço patrimonial já se tornou um exemplo clássico no mundo dos negócios.