Neste momento, há uma questão que não se pode evitar — Trump está a usar meios políticos para remodelar o mapa de poder do Federal Reserve.

A sua ideia é bastante direta: as taxas de juro estão demasiado altas, é preciso baixá-las. Declaradamente, o objetivo é 1%, o que por trás tem considerações económicas para o ano eleitoral. Como alcançar esse objetivo? Com uma reestruturação de pessoal. Powell termina o mandato em maio de 2026, e Trump já deixou claro que irá nomear alguém de sua confiança — um presidente "obediente". Outra ação mais agressiva é tentar destituir a conselheira Lisa Cook, um caso que, uma vez levado a tribunal, se tornará um momento decisivo para a independência do Federal Reserve.

O interior já não está muito tranquilo. Apesar de ter cortado as taxas três vezes em 2025, as divergências internas tornaram-se cada vez mais evidentes. Os conselheiros indicados por Trump na reunião defendem políticas de afrouxamento mais radicais — um tipo de voz que antes não era comum de ouvir.

No curto prazo, o quadro legal ainda pode resistir. Mas o que realmente preocupa é o longo prazo — a independência e a credibilidade do Federal Reserve estão a ser progressivamente minadas. Se o mercado passar a acreditar que as políticas estão a servir interesses políticos, as consequências podem ser graves. A posição do dólar como moeda de reserva global pode ser abalada, e o risco de uma inflação descontrolada aumenta. O mercado de criptomoedas é, sem dúvida, o mais sensível a essas mudanças.

Duas questões merecem atenção: como o Supremo Tribunal decidirá sobre o caso de destituição de Cook, e se Trump conseguirá, após a saída de Powell, nomear um novo presidente de acordo com a sua vontade. Esses dois resultados irão testar diretamente se a independência do Federal Reserve foi realmente preservada ou se foi substancialmente comprometida.