Recentemente, os metais preciosos sofreram uma queda acentuada, quase podendo ser classificada como uma ação de "queda rápida". No fundo, foram três fatores que atuaram simultaneamente: o aperto repentino das regras de negociação, a diminuição da demanda por proteção contra riscos e o desejo coletivo de quem lucrou de fugir.

Qual foi o gatilho mais direto? A maior bolsa de derivativos do mundo, a CME, anunciou um ajuste na margem de garantia dos contratos futuros de metais preciosos — o ouro foi ajustado em cerca de 10%, a prata em cerca de 13,6%.

Parece um número pequeno, mas para os traders com alavancagem, é fatal. Antes, com 10 unidades de capital, você podia movimentar uma posição de 100 unidades; agora, com a mudança nas regras, é preciso mais de 11 unidades para fazer o mesmo. Para aqueles com posições completas e alta alavancagem, isso é como ter o fornecimento "cortado". Para evitar liquidações forçadas, uma grande quantidade de fundos especulativos começou a vender rapidamente antes da entrada em vigor das novas regras, jogando tudo sem pensar.

Outro fator impulsionador foi a reversão do sentimento de proteção contra riscos. O ouro é tradicionalmente um ativo de refúgio — em tempos de guerra ou risco, as pessoas compram para proteger seu patrimônio; quando a situação se estabiliza, vendem para realizar lucros. Recentemente, sinais de alívio na situação geopolítica surgiram, o que indica uma diminuição na demanda por proteção. Sem compradores na fila, a pressão de venda aumentou ainda mais.

Além disso, fundos que já estavam posicionados em níveis elevados decidiram realizar lucros, e com esses três fatores atuando juntos, o preço caiu rapidamente.