As empresas de tesouraria de criptomoedas enfrentam uma dura realidade a caminho de 2026

Fonte: Coindoo Título Original: Empresas de Tesouraria de Criptomoedas Enfrentam uma Dura Realidade a Caminho de 2026 Link Original: https://coindoo.com/crypto-treasury-firms-face-a-harsh-reality-check-heading-into-2026/ Um modelo que parecia imparável no auge do rally de criptomoedas está agora a mostrar sinais claros de tensão. Empresas de tesouraria de ativos digitais (DAT), outrora vistas como uma simples ponte entre Wall Street e exposição a criptomoedas, enfrentam em 2026 avaliações em declínio, aumento da concorrência e paciência dos investidores a diminuir.

Ao longo do último ano, dezenas de empresas cotadas em bolsa apressaram-se a posicionar-se como proxies de criptomoedas, construindo balanços recheados de Bitcoin e outros tokens principais. Inicialmente, a estratégia funcionou. À medida que os preços das criptomoedas subiam, os preços das ações também subiam. Mas assim que o mercado arrefeceu, muitas dessas empresas descobriram que manter moedas sozinhas não era suficiente para justificar as suas capitalizações de mercado.

Principais conclusões

• Muitas empresas de tesouraria de criptomoedas entram em 2026 com avaliações em queda e confiança dos investidores a diminuir.
• Empresas que dependem apenas de manter criptomoedas provavelmente desaparecerão à medida que os prémios sobre o valor dos ativos desaparecem.
• Os sobreviventes precisarão de estratégias de rendimento, governação forte e uma maior alinhamento com as finanças tradicionais.

De negociação de momentum a teste de sobrevivência

O setor está a entrar numa fase de ajustamento. Muitas DATs foram criadas para mercados em alta, com pouca consideração de como operariam quando os preços estagnassem ou caíssem. Como resultado, os investidores estão agora a questionar se estas empresas acrescentam algum valor além da exposição passiva.

A maior fraqueza é a diferença entre a avaliação da empresa e o valor líquido das criptomoedas detidas nos balanços, uma métrica observada de perto pelos mercados. Assim que esse prémio desaparece, o caso de negócio desmorona-se rapidamente. Empresas de tesouraria focadas em ativos menores ou mais voláteis sentirão essa pressão primeiro, mas mesmo aquelas centradas em tokens principais não estão imunes.

Manter criptomoedas já não é suficiente

Executivos de toda a indústria concordam que as DATs que sobreviverem terão uma aparência muito diferente da primeira vaga. A ideia de que simplesmente acumular Bitcoin garante crescimento já foi desmentida. Empresas que trataram as tesourarias como ferramentas de branding em vez de sistemas financeiros tiveram de vender ativos apenas para cobrir custos operacionais.

Por outro lado, empresas que integraram estratégias de rendimento, gestão de liquidez ou ferramentas financeiras on-chain mostraram mais resiliência. Estes modelos veem as criptomoedas não como colaterais ociosos, mas como capital produtivo que pode gerar retornos mesmo durante períodos de retração.

Finanças tradicionais elevam o padrão

Outro desafio é a concorrência de fundos negociados em bolsa (ETFs). Os ETFs de criptomoedas à vista agora oferecem exposição regulada, transparência e, em alguns casos, rendimento, tornando-se uma opção mais limpa para muitos investidores. Essa mudança pressionou as DATs a justificarem por que os investidores deveriam escolher um balanço corporativo em vez de um ticker de ETF.

As empresas de tesouraria devem começar a operar mais como instituições financeiras, com regras claras de alocação, auditorias, padrões de conformidade e integração com a infraestrutura financeira tradicional. Sem essa mudança, as DATs correm o risco de serem excluídas por produtos que oferecem a mesma exposição com menos riscos.

Um campo mais estreito pela frente

À medida que os mercados de criptomoedas amadurecem, a tolerância para estratégias de tesouraria pouco estruturadas está a diminuir. O que permanece é um ambiente mais exigente, onde apenas empresas com gestão financeira disciplinada, modelos de receita claros e operações de grau institucional terão probabilidade de sobreviver.

O próximo ano promete ser menos sobre quem detém mais criptomoedas e mais sobre quem sabe como gerenciá-las.