市场 estas últimas dias têm sido realmente interessantes. O índice tem subido nove dias consecutivos com velas verdes, parecendo bastante forte, mas a situação real do mercado não é tão otimista assim — ainda há mais de 3300 ações em queda, o que indica uma forte diferenciação. No entanto, o volume de negócios encolheu 200 bilhões em relação ao pico, mantendo-se numa faixa saudável no geral.

O ritmo atual do mercado é principalmente liderado por fundos quantitativos, com conceitos de aeroespacial comercial, conceitos locais e consumo interno a alternar em destaque, mas com uma volatilidade extrema, já não sendo uma jogada comum para investidores normais. Em comparação, fundos institucionais estão silenciosamente posicionados em setores de crescimento, embora alguns também estejam entrando em curto prazo no aeroespacial comercial, mas os principais ainda focam na perspectiva de longo prazo de prosperidade industrial e realização de lucros.

As quatro principais áreas que realmente merecem atenção vêm formando tendências silenciosamente, são elas: conceito de "Hua Zi", conceitos relacionados à Nvidia Rubin e Google, cadeia de indústrias ópticas, e direção de chips de armazenamento. Esses setores têm fundamentos sólidos que os sustentam, ao contrário de alguns conceitos mais vazios.

O volume de negócios nas duas bolsas permanece em torno de 2 trilhões, e é provável que o mercado não caia de uma só vez, com o ritmo principal sendo uma alternância entre alta e baixa. O desempenho de hoje no mercado deixa isso claro — o aeroespacial comercial não está tão forte como há dois dias, ao passo que setores de computação doméstica e robótica estão reagindo em alta, refletindo uma rotação de fundos típica. Quando o setor de aeroespacial comercial ajusta, a liquidez naturalmente se direciona para outros setores de crescimento.

**A oportunidade em novas energias ainda existe**

No curto prazo, o setor de lítio está atento ao comportamento dos futuros de carbonato de lítio, mas a longo prazo, a prosperidade da indústria de armazenamento de energia continua a subir, apoiando fortemente a demanda por lítio. Além de acompanhar as mineradoras de lítio, empresas de materiais de cátodo como a Hunan Yune também merecem atenção — os custos upstream estão subindo rapidamente, mas as grandes fabricantes downstream não querem aumentar preços na mesma proporção, e as fábricas de cátodo só podem aliviar a pressão por meio de paradas para manutenção. Empresas de eletrólitos como a Huasheng Lithium também estão na mira, com toda a cadeia de produção negociando acordos de fornecimento para 2026. A líder em inversores, Sunshine Power, sempre foi alvo de interesse de fundos, e uma vez que o fluxo de capital retorne para novas energias, essas grandes empresas provavelmente serão as primeiras a se beneficiar.

**A lógica de aumento de preços de recursos já começou**

Metais preciosos, metais menores, metais industriais e terras raras com ímãs permanentes estão todos em alta, com a pressão de aumento de preços na parte superior da cadeia de suprimentos se transmitindo para os níveis inferiores. No setor de componentes eletrônicos, há uma crescente vontade de aumentar preços em resistores, capacitores, placas de cobre revestidas, chips e testes de encapsulamento. Empresas como a Fenghua High-Tech, líder em MLCC, e fornecedores de tântalo como a Oriental Tantalum, merecem atenção.

**A verdadeira oportunidade nos chips domésticos está na inferência**

O conceito de "Hua Zi" tem apresentado movimentos frequentes recentemente, mas a longo prazo, a estratégia de chips de inferência ASIC domésticos tem maior valor de implantação. Empresas como Chipone, Aojie e Yuntian podem ser acompanhadas continuamente. A lógica principal é simples — os chips de inferência estão entrando numa fase de crescimento rápido. Basta olhar os dados de pedidos da Chipone: de segundo trimestre a quarto trimestre, cada trimestre atingiu novos recordes de pedidos. A cadeia de servidores domésticos também não deve ser negligenciada, com empresas como Guangxun Technology, Huagong Tech, Ruijie Networks e Cambridge Tech merecendo atenção.