O banco central russo acaba de anunciar que vai retirar-se das intervenções cambiais a partir de 2026—uma medida significativa que pode transformar a dinâmica das moedas nos mercados emergentes. Ao reduzir as suas próprias vendas de divisas, Moscovo está essencialmente a deixar o rublos enfrentar as forças do mercado de forma mais direta. Este tipo de mudança de política importa para quem acompanha os fluxos de liquidez global e como diferentes economias gerem o capital. À medida que as finanças tradicionais apertam o seu controlo sobre os mercados cambiais, estas mudanças também reverberam através de classes de ativos alternativas.