O mercado está em impasse, mas as ações dos principais players estão extraordinariamente ativas.

Quando toda a indústria está a contrair-se para passar o inverno, surge uma notícia notável: um produto de stablecoin de uma das principais exchanges escolheu fazer o seu lançamento inicial numa conhecida plataforma de trading asiática. Não se trata apenas de uma cooperação ecológica convencional; o momento é especialmente intrigante - sucede imediatamente após um encontro transfronteiriço entre altos executivos de duas das principais plataformas e ocorre exatamente durante o período de maior depressão do mercado.
Dois grandes exchanges que controlam toda a cadeia ecológica, de repente uniram forças no momento mais frio da indústria; a intenção estratégica por trás disso vai muito além da superfície de "lançamento de novas moedas". O verdadeiro jogo já se elevou a um novo nível: a competição entre stablecoins não se limita mais ao nível dos pares de negociação, mas está na disputa pelo "canal de fluxo de capital subjacente" e "poder de precificação regional" – esta é a dimensão competitiva mais central no mundo das criptomoedas.
Uma plataforma com uma rede de liquidez global de topo, combinada com uma bolsa que se especializa em cenários de negociação de alta frequência na Ásia, tem como objetivo potencial construir um ciclo completo de valor que abrange desde a emissão, circulação até a aplicação. Quando os gigantes começam a reconfigurar o tabuleiro, os participantes do mercado enfrentam uma questão mais essencial: na competição por stablecoins dominada por grandes instituições, além da escala e da cobertura ecológica, o que constitui um suporte subjacente de confiança a longo prazo?
A resposta aponta para três dimensões - a garantia duradoura da estabilidade, a transparência do mecanismo de operação, e o mecanismo endógeno para resistir ao controle humano. A forma como o mercado evolui e a competitividade final das stablecoins dependerão, em última análise, dessas propriedades básicas que são mais difíceis de serem replicadas.