Os mercados de Cripto enfrentam a expiração de $27 bilhões em Opções de Bitcoin e Éter

2025-12-23 12:21:17

Fonte: CoinTribune Título Original: Os Mercados de Cripto Enfrentam a Expiração de $27 Bilhões em Opções de Bitcoin e Ether Link Original: https://www.cointribune.com/en/crypto-markets-face-the-expiration-of-27-billion-dollars-of-bitcoin-and-ether-options/ Enquanto os mercados tradicionais desaceleram entre o Natal e o Ano Novo, o ecossistema de derivados digitais está se preparando para absorver um grande choque técnico. De fato, esta sexta-feira verá a expiração de opções no valor de 27 bilhões de dólares sobre Bitcoin e Ethereum, concentradas na plataforma Deribit. Uma versão cripto do Boxing Day, tanto temida quanto observada de perto.

Em resumo

27 mil milhões de dólares em opções de BTC e ETH expiram na Deribit, representando mais de 50% do interesse em aberto da plataforma.
A relação put-call de 0,38 mostra que as opções de compra dominam amplamente, com uma forte concentração de chamadas de Bitcoin entre $100,000 e $116,000

Uma expiração massiva, mas não caótica

Este prazo representa mais de 50% do total de interesse em aberto da Deribit. Em outras palavras, uma boa parte do risco acumulado ao longo do ano desaparecerá ou se reposicionará. Neste tipo de configuração, não é apenas o preço que importa, mas a própria estrutura do mercado.

Em detalhe, 23,6 mil milhões de dólares em opções de Bitcoin e 3,8 mil milhões em Ethereum vencem. Cada contrato representa um BTC ou um ETH. Este número simples é suficiente para medir a dimensão do evento. No entanto, ao contrário de dezembro passado, a extrema nervosidade não está presente.

A volatilidade implícita diminuiu significativamente. O DVOL do Bitcoin, um indicador chave da Deribit, ronda os 45%. Isto está longe dos picos observados no final de novembro, quando o BTC caiu brevemente para cerca de 80.000 dólares. O mercado parece ter digerido os choques anteriores. O stress dissipou-se.

Esta calma é crucial. Sugere que a expiração pode ocorrer de uma forma mais ordenada, sem vendas em pânico ou squeezes violentos. Um sinal raramente trivial nesta fase do ciclo.

O sinal otimista por trás dos números de Bitcoin e Ether

Um indicador resume a tendência atual por si só. De fato, a razão put-call é de 0,38. Concretamente, para 100 opções de compra em aberto, apenas 38 opções de venda permanecem. Os traders apostaram massivamente na alta.

A maioria das posições em aberto concentra-se em chamadas de Bitcoin, com preços de exercício entre 100.000 e 116.000 dólares. Por outro lado, o preço de exercício mais popular para a venda permanece em 85.000 dólares. Esta assimetria conta uma história clara: o mercado não está mais se protegendo contra uma queda acentuada, está antecipando uma continuação.

Esta posição não é anedótica. Reflete a confiança acumulada ao longo do ano, fortalecida pelo amadurecimento dos produtos derivados de criptomoedas e pela entrada gradual de jogadores institucionais mais disciplinados.

Ao se aproximar das expirações, um conceito sempre retorna: o preço de “perda máxima”. Para esta expiração, está em torno de 96.000 dólares para o Bitcoin e 3.100 dólares para o Ether. Este é o nível onde os compradores de opções perderiam mais, enquanto os vendedores, muitas vezes instituições, otimizariam seus ganhos. O que importa mais é o que acontece depois. Parte das opções de venda entre 70.000 e 85.000 dólares já foi transferida para janeiro.

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