Ações da GameStop: Mudança para o Bitcoin não consegue salvar os lucros

Fonte: Coindoo Título Original: Stock GameStop: A Mudança para Bitcoin Não Consegue Salvar os Resultados Link Original:

A tentativa da GameStop de se reinventar como uma empresa focada em criptomoedas está a perder força entre os acionistas, à medida que a sua última divulgação de resultados mostrou um quadro familiar: receitas em queda, impulso frágil e um balanço cada vez mais ligado ao Bitcoin.

Em vez de progresso operacional, o elemento mais discutido no relatório do terceiro trimestre da GameStop foi o seu estoque de criptomoedas — 4.710 BTC acumulados no início do ano após a empresa levantar 1,5 mil milhões de dólares para direcionar para a gestão de tesouraria de ativos digitais.

Principais Pontos

• As receitas da GameStop mais uma vez ficaram aquém das expectativas, aprofundando a frustração dos investidores.
• As holdings de 4.710 Bitcoin da empresa não compensaram perdas ou a diminuição das vendas.
• O aumento das ações da GameStop após a sua mudança para criptomoedas rapidamente se reverteu e permanece em declínio.

Embora a GameStop esteja à frente por aproximadamente $19 milhão no ano, o último trimestre eliminou $9 milhão desses ganhos, lembrando aos investidores que a exposição funciona de ambas as formas.

Um Modelo de Negócio Sob Pressão

Por trás das manchetes de criptomoedas está um retalhista que ainda luta com a sua identidade central. O negócio tradicional da GameStop — vender jogos físicos e trocar títulos usados — foi disruptado por marketplaces digitais. Essa mudança é mais difícil de corrigir com engenharia de balanço do que com inovação de produto.

A receita conta a história de forma direta: a empresa registou $821 milhão no terceiro trimestre, muito abaixo do que os analistas esperavam, continuando um padrão visto anteriormente em 2025, quando os lucros do primeiro trimestre também ficaram aquém das estimativas.

Surge de Hype Encontra Verificação da Realidade

A estratégia de Bitcoin momentaneamente animou as ações em março, elevando-as em dois dígitos numa única sessão. O rally evaporou-se tão rapidamente quanto chegou. Dentro de um dia após o anúncio, as ações afundaram, e a queda tem persistido desde então, com rumores de que os investidores veem o movimento mais como uma questão estética do que uma mudança verdadeira.

O CEO Ryan Cohen defendeu a mudança, descrevendo o Bitcoin como uma proteção e até insinuando que pagamentos em criptomoedas poderiam ser aceites nas lojas no futuro. Ele também argumentou que focar mais em colecionáveis do que em jogos físicos poderia diversificar a fonte de rendimento da GameStop.

No entanto, os analistas alertaram que empresas que se posicionam como tesourarias de criptomoedas estão a entrar numa fase de sobrevivência. A excitação em torno dos balanços de Bitcoin corporativos, dizem eles, está a desaparecer à medida que os investidores exigem desempenho operacional em vez de narrativa.

Uma Aposta na Tesouraria Sem uma Reviravolta

O caminho da GameStop reflete uma tensão mais ampla nos mercados públicos: ativos digitais podem complementar uma estratégia, mas não podem substituir um modelo de negócio funcional. Com o preço das ações a enfraquecer e o buffer de Bitcoin a flutuar, a retalhista ainda não demonstrou que a acumulação de criptomoedas irá reescrever a sua trajetória.

Por agora, a GameStop permanece como um estudo de caso de como uma mudança de alta visibilidade para Bitcoin pode amplificar a atenção — mas não necessariamente os resultados.