O ouro atingiu máximos históricos em outubro passado. Toda a gente repete aquela velha narrativa do "porto seguro", mas aqui está a questão—essa explicação pode ser demasiado simplista.

Um analista de commodities salientou recentemente algo interessante: o aumento não se alinha totalmente com os padrões típicos de portos seguros. O que estará realmente a impulsionar isto? Pode ser compras agressivas por parte dos bancos centrais, receios de desvalorização das moedas ou até dinâmicas geopolíticas em mudança que vão além do habitual manual de crise.

Para nós, no mundo cripto, isto importa. Quando os tradicionais instrumentos de proteção se comportam de forma inesperada, isso muda a forma como as pessoas encaram alternativas de reserva de valor. O Bitcoin tem sido chamado de "ouro digital" há imenso tempo, mas se o comportamento do ouro físico está a desvincular-se dos movimentos clássicos de aversão ao risco, talvez tenhamos de repensar essas comparações também.