O economista-chefe da UBS Austrália, George Tharenou, lançou recentemente uma opinião — desta vez, o Banco Central da Austrália (RBA) pode mesmo avançar.

No passado, o RBA focava-se no IPC global; sempre que os preços subiam, aumentavam as taxas de juro, de forma bastante direta. Mas desta vez é diferente, mudaram o indicador de referência: a média corrigida da inflação subjacente. Quando este valor anual tocar nos 3,0%, o gatilho do aumento das taxas dispara. Pelos vistos, o banco central acredita que este número capta melhor o pulso real da economia do que o IPC global.

Tharenou analisou os dados históricos e chegou à conclusão de que, segundo o comportamento passado do RBA, o atual nível de inflação já atinge o limiar para subir as taxas. Ou seja, a questão já não é se vão subir, mas sim quando.

Para o mundo das criptomoedas? Isto não é boa notícia.

Assim que o aumento das taxas for decidido, é inevitável um apertar das condições monetárias. O mercado fica logo nervoso, começa-se a temer um hard landing económico e o apetite pelo risco dos investidores encolhe de imediato. Os ativos de alta volatilidade — especialmente as criptomoedas — são os primeiros a ser vendidos. Para onde foge o dinheiro? Para os clássicos refúgios como obrigações do Estado e ouro. A pressão de curto prazo é garantida.

Mais preocupante ainda, as taxas de retorno sem risco nos mercados tradicionais também sobem. Quando o rendimento das obrigações do Estado aumenta, o apelo das criptomoedas dilui-se. O capital regressa à finança tradicional, os principais tokens levam logo o primeiro impacto e os projetos de pequena capitalização sofrem ainda mais. Preços sob pressão, liquidez seca — já vimos este filme demasiadas vezes.

Há ainda uma preocupação extra: se o RBA avançar, será que outros bancos centrais seguirão o exemplo? Se o mercado começar a apostar numa vaga global de aperto monetário, o que as criptomoedas enfrentarão deixará de ser um choque pontual para se tornar numa crise sistémica de liquidez. Nem os principais tokens aguentam, quanto mais as altcoins.

Em suma, mantenham os olhos no que o RBA vai fazer — este movimento pode causar ondas bem significativas.