#美联储重启降息步伐 Se o Banco do Japão realmente avançar com o aumento das taxas de juro, o mundo inteiro pode tremer três vezes.

Pensas que isto é só sobre o iene? Errado.

Isto diz respeito a toda a rede global de alavancagem financeira.

Nos últimos anos, o Japão manteve as taxas de juro a zero ou até negativas — pedir ienes emprestados era praticamente grátis.

Por isso, o dinheiro inteligente do mundo inteiro tem seguido o mesmo esquema:

Pedir ienes emprestados, trocar por dólares e depois procurar ativos de alto rendimento por todo o mundo onde investir. As ações dos EUA subiram, os títulos renderam, até os mercados emergentes beneficiaram. Mercado cripto? Esse então foi um dos maiores beneficiários desta vaga de liquidez barata.

Mas se as regras do jogo mudam —

Basta o Japão subir as taxas e o custo do dinheiro dispara.

Espaço para arbitragem? Desaparece num instante.

Os fundos que usaram ienes para alavancar têm de começar a fechar posições:

Vender ações americanas, vender títulos, vender cripto, vender commodities… tudo o que subiu, é hora de vender.

Depois trocam de volta para dólares e, finalmente, para ienes para pagar a dívida.

Com o iene a valorizar rapidamente, a pressão para pagar a dívida aumenta ainda mais, obrigando mais gente a continuar a vender.

Isto é a versão global da "espiral de liquidação",

e a lógica é quase igual à dos colapsos em cadeia no DeFi on-chain,

só que desta vez afeta ativos avaliados em biliões a nível mundial.

Por isso, não subestimes um simples aumento das taxas no Japão — o que está em jogo não é só a taxa de câmbio do iene, mas sim a torre de alavancagem construída nos mercados de capitais globais ao longo dos últimos dez anos.

O verdadeiro risco nunca está nas manchetes, mas sim no momento em que a alavancagem estrutural começa a ser reduzida.

Estas tempestades sistémicas não estão assim tão longe de ti.

Os grandes movimentos de mercado raramente são puxados para cima — normalmente são forçados para baixo pelo "desalavancamento".

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