📍 A entrada de capital nos DAT atinge novo mínimo de 2025 – modelo de treasury crypto entra em verdadeira fase de teste

📌 O influxo para as entidades DAT caiu quase 90% face ao pico de julho, situando-se agora em cerca de $1,32B – o valor mais baixo de 2025. O mercado demonstra crescente desconfiança em relação ao modelo de treasury de acumulação de crypto.

📌 Com os preços dos ativos sem recuperação, a pressão de mark-to-market empurrou o mNAV de muitos DAT para abaixo de 1, obrigando-os a vender ativos, reduzir escala ou reestruturar dívida. Esta é uma vulnerabilidade crítica dos treasury crypto que recorrem a alavancagem (como a Strategy).

📌 Num cenário em que os fluxos globais privilegiam ações, IA e ouro, os DAT ficam para trás. A liquidez reduzida, a procura institucional em mínimos e o risco acrescido de desvalorização fazem com que as crypto se comportem como ativos de beta elevado, sem base sólida para suportar o preço.