O sonho da condução autónoma da Tesla encontra a realidade

TSL 2025 em montanha-russa: no início do ano, caiu devido a riscos comerciais, mas depois recuperou-se devido ao conceito de AI + Bots. Na semana passada, lançou o relatório do Q3 - receita de 28,6 bilhões de dólares (acima das expectativas), mas os indicadores de lucro não corresponderam (EPS 0,50 dólares vs expectativa de 0,55 dólares), e a margem bruta também não atingiu as expectativas.

O mercado atribuiu uma avaliação de 1.5 trilhões de dólares à TSL, quase mais de dez vezes a soma da Ford e da GM. Por quê? Tudo graças à imaginação sobre o futuro — IA, Bots de táxi, Bots.

A questão surgiu

O ex-chefe de IA da Tesla, Karpathy, esfriou os ânimos em um podcast: não superestime os avanços da condução autónoma, ainda há um longo caminho a percorrer. Musk tem dito há anos que “está quase lá”, mas os mais recentes táxis autónomos no Texas ainda precisam de supervisão humana, enquanto o concorrente Waymo já consegue conduzir sem motorista desde 2020. Além disso, a Tesla enfrenta cada vez mais processos e indemnizações relacionadas com a sua capacidade de condução autónoma.

Contradição central

Uma grande base de apoio para a avaliação da TSL é a comercialização da tecnologia de condução autónoma. Mas, atualmente, este setor ainda está a uma grande distância de realmente gerar lucro. O novo plano de remuneração astronômico de Musk (que pode valer 1 trilhão de dólares) inclui vários marcos, como a operação de 1 milhão de Bots de táxi, 10 milhões de assinaturas de Full Self-Driving, entre outros - todos eles são enormes interrogações.

Limite: A TSL não é mais apenas uma fábrica de automóveis, está apostando em uma roleta tecnológica. O retorno pode ser enorme, mas o risco também não é pequeno. Antes de investir, é preciso pensar se consegue aceitar essa incerteza.