Por que os bancos europeus estão a liderar o rally de hoje—e o que vem a seguir

As ações francesas estão tendo um dia sólido. O CAC 40 subiu 0,66% para 8.006 pontos, recuperando-se da fraqueza recente enquanto os investidores digerem os resultados e as orientações da Nvidia, que superaram as expectativas. O melhor desempenho da mega-cap de IA aliviou temporariamente a pressão sobre as avaliações tecnológicas—uma vitória para o sentimento de risco.

Os Vencedores: As ações bancárias estão em destaque: BNP Paribas subindo 5%, Societe Generale e Credit Agricole ambas subindo 1,4-2%. Legrand (+3%) e Thales (+1,4%) também estão se movendo. A força mais ampla na Airbus, TotalEnergies, LVMH e Schneider Electric mostra dinheiro girando entre setores.

Os Perdedores: A indústria automóvel e os semicondutores estão a enfrentar dificuldades. A Stellantis desceu 2,2%, a Renault caiu 1,8%, e a STMicroelectronics deslizou 2%. O setor de consumo discricionário e materiais está misto—Hermes, Accor, Michelin todos em queda ligeira.

O Que Está Realmente a Mover os Mercados: O Eurostat acabou de divulgar dados sobre a construção que estão chamando a atenção. A produção de construção da UE caiu 0,5% em setembro - a segunda queda mensal consecutiva. Em relação ao ano anterior? Caiu 0,3%, revertendo o crescimento de +1% de agosto. Tradução: o motor econômico está desacelerando.

Aqui está a tensão: a superação da Nvidia está a aliviar os medos tecnológicos a curto prazo, mas os fracos sinais de construção na Europa indicam um crescimento mais lento no futuro. Todos os olhares agora se voltam para os dados de empregos dos EUA — o próximo movimento de taxas da Fed depende do que esse número mostrar. O setor bancário recupera-se com a conversa sobre taxas mais baixas, mas se os medos de recessão aumentarem, este impulso pode ser efémero.

A Configuração: Este é um dia do tipo “risco em vez de risco fora”. Aproveite as ações bancárias enquanto durarem, mas observe o mercado de trabalho dos EUA como um falcão.