O mercado está a correr a mil? Aqui está onde estacionar $1K sem pagar a mais.

O S&P 500 está a negociar a avaliações estratosféricas neste momento—índice CAPE de Shiller perto de máximos históricos, indicador Buffett ( capitalização total de mercado vs PIB ) a ultrapassar 200%. Mas aqui está a questão: mesmo num mercado caro, existem áreas onde os fundamentos ainda importam.

O Jogo: Energia & Crédito

Três nomes que chamam a atenção por razões diferentes:

EQT Corporation (EQT) — Negociando a 13x os lucros futuros com $4.47 de EPS no próximo ano. À medida que o mundo abandona o carvão, o gás natural está a ter o seu momento — energia de base estável que se combina bem com as renováveis. As exportações de GNL dos EUA atingem 11,9B pés cúbicos/dia em 2024 e a infraestrutura continua a expandir-se. A tese: aumento da procura por parte de centros de dados, geração de energia e mercados de exportação.

Expand Energy (EXE) — Nascida da fusão da Chesapeake + Southwestern, agora o maior produtor de gás natural da América. A combinação está funcionando: sinergias aumentaram 50%, esperando $500M em eficiências anuais este ano, outro $600M no próximo. Tradução: 30% mais fluxo de caixa livre acumulado até agora, 20% no próximo ano. A avaliação futura está em 11,8x lucros ($9,63 EPS esperado). Ventos favoráveis semelhantes ao EQT.

Ares Capital (ARCC) — O espaço BDC levou uma pancada recentemente após alguns colapsos de empresas do portfólio (First Brands, Tricolor). Mas o portfólio da ARCC $28B é diversificado entre indústrias, e não tem exposição direta a esses fracassos específicos. As ações foram penalizadas de qualquer forma — agora estão sendo negociadas perto do valor contábil com um rendimento de dividendo de 9,5%. Se os medos de crédito forem exagerados, pode ser uma jogada de rendimento discreta.

A Vibe: Quando as avaliações estão esticadas, procuras setores com verdadeiros catalisadores de procura, não hype. A energia tem isso. Os BDCs são contrários neste momento—podem funcionar se tiveres paciência.