Crise de confiança no mercado de criptomoedas: do pico de $126K à falência da Liquidez

Em quatro dias, o BTC caiu de um máximo histórico de $126,000 na grande queda de 10/10. Isto não é apenas uma queda de preço, mas sim o colapso da confiança em todo o ecossistema.

Parece próspero, mas na verdade é fraco

Após as eleições, a expectativa de apoio de Trump às criptomoedas deveria ter impulsionado o mercado, mas a realidade foi um grande tapa na cara. Desde o início deste ano, a proporção do valor de mercado das criptomoedas em relação ao S&P 500 até apresentou crescimento negativo — em um ambiente macroeconômico aparentemente favorável, o mercado, na verdade, está se desvalorizando. O que isso significa? O suporte fundamental não é tão sólido assim.

A reação em cadeia da bolha de alavancagem

A queda abrupta de 10/10 expôs a vulnerabilidade dos fundos de rendimento do tipo “confie em mim” no DeFi. O fundo “Delta Neutro”, gerenciando $200 milhões em ativos, da Stream Finance faliu diretamente, e o gestor externo perdeu $93 milhões em operações de derivativos. A questão é:

• Quando o mecanismo de redução automática de posição é acionado, a cobertura de venda a descoberto é liquidada forçosamente.
• O longos de spot foram eliminados instantaneamente
• A estratégia de “mineração de stablecoins em ciclo” da cadeia (usando certificados de alto risco para continuar a alavancar) colapsou coletivamente.

Atualmente, bilhões de dólares em fundos alavancados estão escondidos em várias estratégias de rendimento, ninguém sabe se a liquidez do mercado conseguirá suportar a próxima onda de liquidações.

Quem está a nadar nu?

O mecanismo automático de redução de posição das exchanges está à beira do colapso, várias plataformas quase faliram em 10/10. Se o mercado cair mais, somando-se ao processo judicial de “insolvência durante o período de liquidação de 10/10” contra as exchanges, a questão já não é “se haverá problemas”, mas sim “se toda a indústria conseguirá aguentar”.

Questão central: Neste cassino de criptomoedas, já houve quem perdesse a sunga. Quando a próxima onda de impacto chegar, estaremos realmente preparados?